摩根士丹利(以下簡稱大摩)與杭州工商信托股份有限公司(下稱杭州工商信托)18日宣布成立一家人民幣私募股權(quán)基金管理合資公司，這是大摩首個人民幣私募股權(quán)基金，募資目標(biāo)初步為15億元人民幣(約合2.25億美元)。
該合資公司在杭州市注冊并設(shè)立總部，大摩持合資公司80%的股權(quán)，杭州工商信托持股比例為20%。該基金將面向浙江并輻射全國，主要投資中小型成長企業(yè)。
相比主要發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體復(fù)蘇速度遲緩，中國經(jīng)濟(jì)強(qiáng)勢領(lǐng)跑走出陰霾。而國內(nèi)資本市場持續(xù)的吸引力，尤其是創(chuàng)業(yè)板企業(yè)估值高居不下，也使得更多外國投資者開始將注意力轉(zhuǎn)向中國市場，顯示了極高的關(guān)注度和投資熱情。
隨著外資機(jī)構(gòu)設(shè)立人民幣基金的操作愈加便利，外資PE紛紛設(shè)立人民幣基金搶灘中國市場。今年以來，已有幾家國際知名外資PE高調(diào)設(shè)立人民幣基金。今年5月份，高盛擬在北京設(shè)立一支50億元的人民幣基金，并已與北京市政府簽署備忘錄。4月份，黑石集團(tuán)宣布，其總額50億元的人民幣基金上海黑石股權(quán)投資合伙企業(yè)(有限合伙)完成首輪募集。2010年7月，凱雷投資集團(tuán)對外界宣布，其在北京設(shè)立的凱雷人民幣基金完成首輪募資。該基金的最終目標(biāo)規(guī)模為50億元。而就在幾天前，凱雷創(chuàng)始人魯賓斯坦凱稱該人民幣基金已募資完成32億元。
Chinaventure預(yù)計，將有更多關(guān)注早期投資的外資創(chuàng)投獲批進(jìn)入中國市場，未來外資機(jī)構(gòu)設(shè)立人民幣基金的步伐將不斷加快。據(jù)統(tǒng)計，4月份中國VC/PE投資市場基金募資完成規(guī)模相比今年前兩個月仍保持高位，其中IDG旗下兩支基金募資規(guī)模達(dá)歷史新高，顯示出境外投資者對中國市場的持續(xù)關(guān)注。
上海QFLP試點的出臺，為外資機(jī)構(gòu)設(shè)立人民幣基金的操作提供了便利，對外資機(jī)構(gòu)進(jìn)入中國構(gòu)成一定吸引力。而其他一些地區(qū)也在這種政策導(dǎo)向下積極吸引外資PE進(jìn)入。
清科分析師傅喆在接受《經(jīng)濟(jì)參考報》記者采訪時表示，目前中國市場外資機(jī)構(gòu)募集人民幣基金多采取和地區(qū)、地方政府合作設(shè)立，其在資金投向方面可能更偏重當(dāng)?shù)叵Ｍ罅Ψ鲋驳男袠I(yè)、企業(yè)。比如近期高盛在北京成立的人民幣基金，與北京市政府的積極推動不無關(guān)系。
此時圈地國內(nèi)PE市場，外資機(jī)構(gòu)的前景是否就一片大好？Chinaventure分析師馮坡對《經(jīng)濟(jì)參考報》記者表示，外資機(jī)構(gòu)的人民幣基金，相比本土基金，其優(yōu)勢在于專業(yè)化程度，是中資機(jī)構(gòu)暫時難以企及的。同時，相比原有的美元基金，其人民幣基金投資國內(nèi)企業(yè)的換匯程序得以簡化。
但是，近年來迅猛崛起的本土機(jī)構(gòu)不僅對本土市場更為了解，也在人民幣基金投資方面積累了一定經(jīng)驗，而外資機(jī)構(gòu)在這方面起步較晚，必然面臨著來自“狼性十足”的本土機(jī)構(gòu)帶來的嚴(yán)峻競爭。