“目前還沒(méi)有看到任何券商的上會(huì)材料，機(jī)構(gòu)部還沒(méi)有轉(zhuǎn)過(guò)來(lái)�！�3月中間，證監(jiān)會(huì)發(fā)審委一位人士向《機(jī)構(gòu)投資》透露。
盡管如此，2011年被認(rèn)為是券商上市的大年，國(guó)信證券最有希望成就今年第一單。
而備受關(guān)注的國(guó)泰君安，卻被傳與申銀萬(wàn)國(guó)的換股計(jì)劃遇冷。
滬上另一家被力推上市的券商——東方證券，也在為自身的成長(zhǎng)而煩惱。
國(guó)泰君安換股被傳暫停
“國(guó)泰君安和申銀萬(wàn)國(guó)的換股計(jì)劃被有關(guān)方面冷淡�！�3月，上海某券商人士向《機(jī)構(gòu)投資》透露。
記者就此致電國(guó)泰君安相關(guān)人士，后者表示沒(méi)有聽(tīng)說(shuō)。
不過(guò)，另一位接近上海國(guó)際集團(tuán)的知情人士表示，目前該計(jì)劃雖未被冷淡，但確實(shí)遭遇困難，據(jù)稱是在某項(xiàng)控制權(quán)上，雙方陷入僵持。
去年年末，匯金公司與上海國(guó)際集團(tuán)正式達(dá)成了《關(guān)于申銀萬(wàn)國(guó)與國(guó)泰君安股份置換和轉(zhuǎn)讓備忘錄》。根據(jù)該份備忘錄，上海國(guó)際集團(tuán)以所持有的申銀萬(wàn)國(guó)12.19億股份，換得匯金手中國(guó)泰君安5.22億股份，并且以50億左右的現(xiàn)金收購(gòu)匯金手中剩余的4.78億股。
當(dāng)時(shí)該備忘錄的簽署，并認(rèn)為是基本掃除了國(guó)泰君安的上市阻礙。
然而僅僅至今年年初，換股計(jì)劃就陷入停頓。知情人士表示，上述僵局肯定要解決，但也在一定程度上拖延了國(guó)泰君安的上市時(shí)間表。
上海國(guó)際集團(tuán)內(nèi)部人士表示，國(guó)泰君安肯定不會(huì)在2011年上市，就算是換股計(jì)劃順利進(jìn)行，也將耗費(fèi)相當(dāng)長(zhǎng)的時(shí)間。
國(guó)泰君安相關(guān)人士表示，目前并沒(méi)有成立上市籌備小組，倘使今年上市的話，時(shí)間比較緊。
2012年，被一致認(rèn)為是國(guó)泰君安的上市年。3月，國(guó)泰君安董事長(zhǎng)萬(wàn)建華公開(kāi)表示，2011年將加強(qiáng)對(duì)上市工作的組織和推動(dòng)，全力以赴爭(zhēng)取早日實(shí)現(xiàn)上市目標(biāo)。
上海市金融辦則將意愿表達(dá)得更明確，國(guó)泰君安力爭(zhēng)明年上市。
關(guān)鍵在于國(guó)泰君安的控股股東上海國(guó)際集團(tuán)“一參一控”問(wèn)題的解決，后者目前還控股和參股上海證券、中銀國(guó)際和海際大和。
消息陸續(xù)傳出。2月，上海國(guó)際集團(tuán)旗下子公司上海國(guó)有資產(chǎn)經(jīng)營(yíng)有限公司，與云南省投資控股集團(tuán)有限公司簽訂協(xié)議，前者將手中持有的中銀國(guó)際6%股份，即9000萬(wàn)股，以每股4.58元的價(jià)格，出售給后者。
3月，交銀國(guó)際信托被傳將入主上海證券，成為控股股東；此前上海聯(lián)合投資有限公司、中國(guó)平安亦成為傳聞主角。無(wú)論何種結(jié)果，上海國(guó)際集團(tuán)對(duì)上海證券，由控股變?yōu)閰⒐�，已是定論�?BR> 而隨著控股股東上海證券的易主，海際大和也極有可能被上海國(guó)際集團(tuán)一同打包出售。成立于2004年的海際大和，直到2010年才迎來(lái)第一單也是目前唯一單IPO。
此外，業(yè)內(nèi)人士表示，國(guó)泰君安若上市，其市值應(yīng)與海通證券差不多。上海財(cái)匯的數(shù)據(jù)顯示，截止到3月8日，海通證券的總市值為877.09億元，總股本約82.28億。
東方證券困于成長(zhǎng)性指標(biāo)
對(duì)于被傳有可能早一步上市的東方證券，一位知情人士肯定地表示，國(guó)泰君安上不了市，東方證券也肯定上不了。
據(jù)該人士透露，在上海市政府的上市排片表中，東方證券從來(lái)都是列在國(guó)泰君安之后。
“我們還沒(méi)有交材料呢�！睎|方證券內(nèi)部人士向《機(jī)構(gòu)投資》透露。
此外，比照IPO企業(yè)須連續(xù)三年盈利的硬指標(biāo)，東方證券在2008年受自營(yíng)業(yè)務(wù)的拖累而出現(xiàn)虧損，因此上市肯定不會(huì)在2011年內(nèi)完成。
事實(shí)上，在2011年實(shí)現(xiàn)正收益，對(duì)于東方證券不成問(wèn)題。2010年，東方證券實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入30.8億元，凈利潤(rùn)13億元，2009年則分別約為38.1億元和19.2億元。
對(duì)它上市形成更大阻礙的，則是2009年11月證監(jiān)會(huì)頒布的《關(guān)于完善證券公司首次公開(kāi)發(fā)行股票并上市有關(guān)審慎性監(jiān)管要求的通知》。
“成長(zhǎng)性指標(biāo)很頭疼，而且這也不是光靠自己努力就能完全把握的�！睎|方證券內(nèi)部人士無(wú)奈地表示。
在證監(jiān)會(huì)的這份通知中，對(duì)申請(qǐng)上市的券商有三項(xiàng)量化指標(biāo)，其中具有“較強(qiáng)的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力”的有關(guān)審慎性監(jiān)管要求為“公司上一年度經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)、承銷與保薦業(yè)務(wù)、資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)等主要業(yè)務(wù)中，應(yīng)當(dāng)至少有兩項(xiàng)業(yè)務(wù)收入水平位于行業(yè)中等水平以上或者至少有一項(xiàng)業(yè)務(wù)收入水平位于行業(yè)前10
名”；“具有良好的成長(zhǎng)性”審慎性監(jiān)管要求為“公司經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)、承銷與保薦業(yè)務(wù)、資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)等主要業(yè)務(wù)中，應(yīng)當(dāng)至少有一項(xiàng)業(yè)務(wù)凈收入增長(zhǎng)率近兩年均位于行業(yè)中等水平以上”；此外“較強(qiáng)的風(fēng)險(xiǎn)管理能力”量化指標(biāo)為分類評(píng)價(jià)類別在B
類以上(含B
類)。
中國(guó)證監(jiān)會(huì)去年公布的券商分類結(jié)果中，東方證券評(píng)級(jí)為AA。
經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)競(jìng)爭(zhēng)激烈，難以成為亮點(diǎn)。然而，東方證券內(nèi)部人士分析，在成長(zhǎng)性指標(biāo)上，靠資管或者投行業(yè)務(wù)是不可能達(dá)標(biāo)的。
根據(jù)中國(guó)證券業(yè)協(xié)會(huì)去年公布的數(shù)據(jù)，東方證券資管業(yè)務(wù)2009年凈收入排名第一，約為2.59億元，但在凈收入的增長(zhǎng)率上，卻未進(jìn)入高于中位數(shù)的13家公司之列。
“資管業(yè)務(wù)已經(jīng)是業(yè)內(nèi)第一了，還怎么可能有高增長(zhǎng)率？”東方證券內(nèi)部人士抱怨道。
值得注意的是，在東方證券未經(jīng)審計(jì)的2010年財(cái)報(bào)上，其資管業(yè)務(wù)凈收入驟降為約5681萬(wàn)元。對(duì)此，東方證券資產(chǎn)管理有限公司相關(guān)人士解釋道，統(tǒng)計(jì)口徑上做了調(diào)整了。
至于投行業(yè)務(wù)，2009年?yáng)|方證券此方面的凈收入約3.2億元，排在第13位；其凈收入增長(zhǎng)率為332.87%，超過(guò)中位數(shù)水平，位列第十七。
2010年的財(cái)報(bào)顯示，東方證券該業(yè)務(wù)凈收入為近3.1億元，與2009年約3.2億元相比，竟然出現(xiàn)了負(fù)增長(zhǎng)。
形成對(duì)比的是，2009年國(guó)泰君安和廣發(fā)證券投行業(yè)務(wù)凈收入排在東方證券的前后，為第12和第14位，分別約為3.7億元和3億元；而2010年，國(guó)泰君安的投行業(yè)務(wù)凈收入約7.2億，廣發(fā)證券約7.96億。
東方證券的經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)，在2010年的凈收入約為152.3億元，2009年約為173億元，同樣出現(xiàn)負(fù)增長(zhǎng)。
或許能讓東方證券稍感安慰的是，證監(jiān)會(huì)發(fā)審會(huì)一位人士表示，規(guī)模性指標(biāo)更重要，成長(zhǎng)性指標(biāo)則為輔。
國(guó)信證券輕裝發(fā)力沖刺
2010年，僅三家券商以IPO方式登陸A股市場(chǎng)；2011年，國(guó)信證券、西部證券、安信證券、齊魯證券……暗搶今年券商上市頭一單。
“現(xiàn)在的市場(chǎng)環(huán)境和政策環(huán)境都比較好，大家都在搶頭名。”某券商分析師表示。
“國(guó)信最有可能�！睅缀跛薪邮堋稒C(jī)構(gòu)投資》采訪的相關(guān)人士都同意此看法。
深圳市國(guó)資局副局長(zhǎng)高雷在今年年初就表示，正積極推動(dòng)國(guó)信證券上市。
國(guó)信證券內(nèi)部人士也向記者透露：“已經(jīng)遞交材料，在排隊(duì)了。”
2010年，國(guó)信證券各項(xiàng)主營(yíng)業(yè)務(wù)的表現(xiàn)搶眼。
經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)上，規(guī)模占全行業(yè)市場(chǎng)份額的4.49%，位居行業(yè)第三，僅次于銀河證券和國(guó)泰君安；尤其是在全國(guó)4500家營(yíng)業(yè)部中，國(guó)信證券有6家進(jìn)入全國(guó)前十，并且包攬前三名。
中國(guó)證券業(yè)協(xié)會(huì)公布的數(shù)據(jù)顯示，2010年國(guó)信證券在股票及債券承銷上排名第11，金額約為527億元，而2009年則約為346億元；在主承銷的數(shù)量上，2010年為46家，排名第三，而2009年為30家，同樣排名第三。國(guó)信證券對(duì)外表示，其擁有194名保薦代表人和準(zhǔn)保薦代表人，亦為業(yè)界之最。
據(jù)國(guó)信證券2010年未經(jīng)審計(jì)財(cái)報(bào)顯示，其證券承銷業(yè)務(wù)凈收入超過(guò)了17.5億元，與2009年約8.7億元相比，增長(zhǎng)了100.37%。
上海財(cái)匯統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，2010年國(guó)信證券資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)規(guī)模超過(guò)49億，在同業(yè)中位列第七。
曾經(jīng)因股東“一參一控”未達(dá)標(biāo)而上市受阻，如今亦不復(fù)存在。據(jù)報(bào)道，國(guó)信證券第一大股東即深圳市投資控股有限公司，已在2010年12月31日之前轉(zhuǎn)讓7.41%的安信證券股權(quán)，目前僅控股國(guó)信證券，擁有其40%的股份，并且參股國(guó)泰君安，持股11.15%。
與此同時(shí)，同在深圳的安信證券，上市的主要阻礙亦被清除。
去年因股東未達(dá)標(biāo)“一參一控”而導(dǎo)致上市材料被退回的西部證券，命運(yùn)在今年年初峰回路轉(zhuǎn)。1月13日，城投控股發(fā)布公告，表示收購(gòu)陜西省電力公司手中30.7%的西部證券股份，并獲得中國(guó)證監(jiān)會(huì)核準(zhǔn)。
在2010年年底，西部證券董事長(zhǎng)劉建武就親口對(duì)媒體表示，希望2011年內(nèi)上市。
“在排隊(duì)上市的券商不少，或許今年有二三十家能成，”某業(yè)內(nèi)人士稱，“券商上市的時(shí)機(jī)很重要，一旦錯(cuò)過(guò)就錯(cuò)過(guò)了�！�