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美聯(lián)儲(chǔ)寬松政策退出時(shí)間或在2012年上半年
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2011-04-29 作者：王宙潔 來(lái)源：上海證券報(bào)
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美聯(lián)儲(chǔ)的一紙利率決策聲明，并未給市場(chǎng)帶來(lái)太大意外。在現(xiàn)有的極寬松政策環(huán)境下，美國(guó)經(jīng)濟(jì)將呈現(xiàn)怎樣的增長(zhǎng)？美聯(lián)儲(chǔ)未來(lái)的政策走向會(huì)如何演繹？本報(bào)記者就此采訪了穆迪投資者服務(wù)公司首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家馬克·詹迪（MarkZandi）及美國(guó)東方投資顧問(wèn)的總裁兼首席投資官約翰·卡塔（JohnKattar）。
對(duì)于美聯(lián)儲(chǔ)27日宣布的政策決定，詹迪表示，聯(lián)邦公開(kāi)市場(chǎng)委員會(huì)的決定符合投資者的預(yù)期，即決定維持該國(guó)基準(zhǔn)利率不變，在今年6月如期完成第二輪資產(chǎn)收購(gòu)計(jì)劃，并繼續(xù)承諾在相當(dāng)長(zhǎng)的時(shí)間里維持超低利率。這些利率聲明并沒(méi)有給市場(chǎng)帶來(lái)任何驚喜。
不過(guò)，詹迪同時(shí)注意到，伯南克的發(fā)言傳遞出一個(gè)信號(hào)，他稱(chēng)將在“相當(dāng)長(zhǎng)的時(shí)間里”維持寬松利率，這意味著在未來(lái)數(shù)次議息會(huì)議或者至少三四個(gè)月內(nèi)，美聯(lián)儲(chǔ)都不會(huì)推出緊縮措施。詹迪因此預(yù)計(jì)，美聯(lián)儲(chǔ)在今年6月如期完成第二輪資產(chǎn)收購(gòu)計(jì)劃后，將在今年下半年逐步開(kāi)始為緊縮做準(zhǔn)備，他表示，“我認(rèn)為美聯(lián)儲(chǔ)將在2012年早些時(shí)候開(kāi)始加息�！�
卡塔也表示，美聯(lián)儲(chǔ)會(huì)如期完成其資產(chǎn)收購(gòu)計(jì)劃，然后可能在沒(méi)有完全收窄其資產(chǎn)負(fù)債表的情況下就開(kāi)始退出超寬松政策�！叭绻l(fā)生了這樣的情況，我們認(rèn)為將來(lái)依然有可能會(huì)出現(xiàn)類(lèi)似于量化寬松這樣的政策�！笨ㄋQ(chēng)，“我們不是量化寬松政策的‘粉絲’，因?yàn)檫@種政策會(huì)導(dǎo)致較高的通脹率�！彼瑯宇A(yù)測(cè)，美聯(lián)儲(chǔ)將在2012年早期提高美國(guó)的基準(zhǔn)利率。
對(duì)于美國(guó)經(jīng)濟(jì)未來(lái)的走向，詹迪表示，美聯(lián)儲(chǔ)在本次會(huì)議上下調(diào)了對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的預(yù)期，這主要是決策者預(yù)計(jì)美國(guó)在今年一季度的經(jīng)濟(jì)增速或放緩，因?yàn)樗麄円廊活A(yù)計(jì)今年下半年及明年美國(guó)的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)將更加強(qiáng)勁。
卡塔則對(duì)此表示，美國(guó)經(jīng)濟(jì)依然處于復(fù)蘇的進(jìn)程，但復(fù)蘇并不強(qiáng)勁。他認(rèn)為，美國(guó)的制造業(yè)表現(xiàn)強(qiáng)勁，消費(fèi)也不存在問(wèn)題，但失業(yè)率依然居高不下�！拔翌A(yù)計(jì)美國(guó)的國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值（GDP）將在2011年增長(zhǎng)3%至3.5%。失業(yè)問(wèn)題在未來(lái)會(huì)逐漸好轉(zhuǎn)，但在未來(lái)十年，平均失業(yè)率可能依然會(huì)處于高位�！贝送�，他預(yù)計(jì)美國(guó)國(guó)內(nèi)的通脹率會(huì)進(jìn)一步上漲，并在未來(lái)幾年逐步逼近5%的關(guān)口。
卡塔還進(jìn)一步指出，龐大的債務(wù)問(wèn)題是美國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)最大的阻礙，他預(yù)計(jì)美國(guó)國(guó)會(huì)將最終就提高舉債上限達(dá)成一致，但他認(rèn)為這樣的做法含有較大的“政治秀”的成分，并不見(jiàn)得會(huì)起到什么實(shí)質(zhì)效果。
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