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    ３月份ＣＰＩ同比漲幅創(chuàng)下３２個(gè)月來(lái)新高，使得市場(chǎng)對(duì)于央行再度加息的預(yù)期有所升溫。基金業(yè)內(nèi)專家表示，近期表現(xiàn)強(qiáng)勢(shì)的周期性板塊或面臨調(diào)整風(fēng)險(xiǎn)，而前期估值大幅收縮的非周期類板塊，吸引力開(kāi)始逐漸顯現(xiàn)。
    ４月１５日，國(guó)家統(tǒng)計(jì)局公布３月份ＣＰＩ同比上漲５．４％，同比漲幅創(chuàng)３２個(gè)月新高。
    基金業(yè)內(nèi)專家認(rèn)為，在加息預(yù)期再度升溫的背景下，市場(chǎng)或?qū)⒁桓脑觥按蟆北堋靶　钡娘L(fēng)格，轉(zhuǎn)向非周期板塊中的成長(zhǎng)性個(gè)股靠攏。從目前情況來(lái)看，經(jīng)過(guò)前期大幅回調(diào)后，非周期類股票估值已大幅收縮。尤其是在“十二五”規(guī)劃開(kāi)局、中國(guó)經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型進(jìn)入關(guān)鍵期的背景下，受益于政策導(dǎo)向的非周期板塊長(zhǎng)期而言具有成長(zhǎng)潛力。
    近期，集中了眾多非周期板塊的創(chuàng)業(yè)板指數(shù)與中小板指數(shù)一度展開(kāi)持續(xù)反彈，其中創(chuàng)業(yè)板指數(shù)表現(xiàn)較為突出。受此影響，近期券商機(jī)構(gòu)也開(kāi)始對(duì)已連續(xù)調(diào)整多日的醫(yī)藥股、商業(yè)股及旅游股等大消費(fèi)概念股進(jìn)行回補(bǔ)，而對(duì)周期股選擇獲利回吐。
    專家分析認(rèn)為，在加息周期內(nèi)，周期藍(lán)籌股雖在估值水平上具有一定優(yōu)勢(shì)，但市場(chǎng)存量資金尚無(wú)法推動(dòng)其大幅攀升。相對(duì)而言，體量較小的創(chuàng)業(yè)板和中小板個(gè)股不僅受到政策傾斜，而且目前已具備一定的估值吸引力。
    海富通上證非周期行業(yè)１００ＥＴＦ及聯(lián)接基金擬任基金經(jīng)理劉瓔表示，二季度周期性行情可能持續(xù)，但非周期性行業(yè)的投資機(jī)會(huì)也已顯現(xiàn)。劉瓔建議，在加息周期中，投資者可在留意周期類產(chǎn)品交易性機(jī)會(huì)的同時(shí)，關(guān)注非周期類產(chǎn)品的投資。就目前來(lái)看，一些較為確定的主題投資可能迎來(lái)較好的表現(xiàn)機(jī)會(huì)，其在風(fēng)格上也更偏向于非周期行業(yè)，如消費(fèi)升級(jí)、節(jié)能減排、新能源等。
    不過(guò)業(yè)內(nèi)專家同時(shí)表示，大量歷史數(shù)據(jù)顯示，Ａ股市場(chǎng)的行業(yè)指數(shù)超額收益數(shù)據(jù)存在長(zhǎng)期、穩(wěn)定而持續(xù)的輪動(dòng)效應(yīng)，即不同行業(yè)在不同時(shí)間表現(xiàn)超越市場(chǎng)或弱于市場(chǎng)。尤其是在諸多因素的博弈下，２０１１年周期、非周期行業(yè)輪動(dòng)將更加頻繁。投資者可靈活把握行業(yè)輪動(dòng)節(jié)奏，爭(zhēng)取超額收益。