他出生在紐約
他精通物理和化學(xué) 他是1993年諾貝爾經(jīng)濟(jì)學(xué)獎(jiǎng)的獲得者 他在多所大學(xué)任教
把他的思想精華傳遞出去 他是美國國立研究所的項(xiàng)目理事
他就是羅伯特·福格爾 鐵路不僅帶來了交通便利
我在20世紀(jì)60年代的研究主要是技術(shù)變化和技術(shù)變化給經(jīng)濟(jì)增長帶來的影響,在19世紀(jì),最大的資本投資是鐵路,在19世紀(jì)的最后25年,美國四分之一的資本總開支就是在建造鐵路方面,這是一個(gè)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的驅(qū)動(dòng)力,并且鐵路是第一個(gè)大的全國性組織,它使得大的經(jīng)濟(jì)組織的程序機(jī)構(gòu)誕生。之前,典型的經(jīng)濟(jì)組織是一個(gè)有20至30名員工的小公司,但是每個(gè)鐵路都有上千的員工,所以我們從鐵路上學(xué)到了很多關(guān)于怎樣組織大的公司、管理大的公司的經(jīng)驗(yàn)。
修鐵路的資金起初部分是來自政府的,主要是國家和州政府,他們想鼓勵(lì)私營企業(yè)家們在他們的地區(qū)修鐵路,因?yàn)樗麄冋J(rèn)為鐵路可以為國家和地區(qū)的經(jīng)濟(jì)發(fā)展作貢獻(xiàn)。所以一部分啟動(dòng)資金來源不是鐵路債,而是地區(qū)和國家的債,并且很多債券都賣到了國外,尤其是英國和西歐的其他地區(qū)。
早在20世紀(jì)初期,美國幾乎一半的鐵路債權(quán)主都是英國個(gè)人或者英國公司,所以鐵路是一種引誘外資來美國投資的方式,并且把投資容量增加到了國內(nèi)儲蓄以上。鐵路證券被認(rèn)為是很高級的證券,它們被認(rèn)為是最可靠的,它幫助創(chuàng)造財(cái)政交易,給生產(chǎn)和小的服務(wù)公司打下了基礎(chǔ),使它們的資本需求能夠通過股票交易得到滿足。并且我們在許多美國的大城市建立了股票交易所,最大的是紐約股票交易所。
因?yàn)殍F路,我們從當(dāng)?shù)厥袌龅搅巳珖袌,然后全國零售公司就產(chǎn)生了,就有了蒙哥馬利和西爾斯公司,賣給全國的農(nóng)民,如果一個(gè)農(nóng)民想要什么,可以從西爾斯的目錄上買到。最后,有了全國性連鎖公司,它們能以比當(dāng)?shù)厣痰贻^低的價(jià)格銷售,所以導(dǎo)致了食品業(yè)的連鎖店出現(xiàn),大西洋太平洋茶業(yè)公司(AMP)變成了全國性的食品聯(lián)合企業(yè)。
第一條鐵路是在1829年建設(shè)的巴爾的摩到俄亥俄的鐵路,長300英里,10年后,我們有3000英里長的鐵路,到了1830年,我們有30000英里的鐵路,在19世紀(jì)末,我們有10萬英里的鐵路,但是英里數(shù)不能代表全部,因?yàn)槠鸪跷覀冎挥袉诬,但是有向兩個(gè)方向行駛的火車,最大問題是如何不相撞。
政府在金融市場上要扮演小角色
美國遇到許多資本市場的問題,特別是在住房方面。但都是由于政府的強(qiáng)硬干預(yù),也因?yàn)閲鴷䦶?qiáng)壓“次貸”這個(gè)觀點(diǎn),就是借貸給那些在一般情況下不會被借給貸款的人,造成了次級市場嚴(yán)重聚集。
因?yàn)榉績r(jià)上漲,即使是沒有足夠資金的人也發(fā)現(xiàn)他們財(cái)產(chǎn)的價(jià)值在飛快上漲,所以他們可以用他們的資金收益來投資。但是當(dāng)泡沫破滅了的時(shí)候,沒有資源來維持支付抵押貸款的人們就欠債了,于是房利美和房地美這兩個(gè)幫助資助低價(jià)住房的大的政府的或者半政府實(shí)體破產(chǎn)了。
政府設(shè)定了規(guī)章制度,私人企業(yè)要在這個(gè)范圍內(nèi)運(yùn)行,這是政府的積極作用,制定并實(shí)施規(guī)則,懲罰誤導(dǎo)公眾、隱藏真相、作假報(bào)告的商人,這是政府的積極角色,但是當(dāng)政府想自己經(jīng)營公司時(shí),性質(zhì)就不一樣了。人們都很尊重國會、議會,但人們不應(yīng)該嘲笑議員們,認(rèn)為他們不懂得怎樣作計(jì)算報(bào)告。因?yàn)樗麄儺吘共皇巧倘,他們可以為商業(yè)設(shè)定規(guī)矩,但是他們不會很好地管理生意。
競爭社會的本質(zhì)
假設(shè)你很保守,你正在作一個(gè)收益為4%或者5%的投資,當(dāng)其他公司在冒著風(fēng)險(xiǎn)贏利7%~10%時(shí),這時(shí)保守公司的投資者說你們怎么了,為什么你們不把我托付給你的錢放到賺高利息的地方去?這就是在上升趨勢中的呼聲,但那時(shí)到達(dá)頂峰,股票開始下跌,他就反過來說你為什么把錢放到風(fēng)險(xiǎn)里面。
肯尼迪有個(gè)著名的演說,其中有一句話:勝利有一百個(gè)父親,失敗是一個(gè)孤兒。這同樣適用于金融市場,如果事情進(jìn)展得好,每個(gè)人都會邀功。反之,他們就會伸出指頭說這是別人的錯(cuò)誤,不是我的。這就是競爭社會的一種本質(zhì)。
我想收入的增長影響了人們,但是最重要的是對于住房需求的影響是使個(gè)人收入高增長的原因,每年都是,所以在美國,收入每30年都會翻倍,這比人口增長比如0.5%來說對需求有更大的影響,所以人口增長是部分原因,但是生育高峰前、中、后的收入增長是更大的影響因素。在很多例子中,當(dāng)房地產(chǎn)問題最初出現(xiàn)時(shí),人們總想買好幾幢房子,這樣在市場上升的時(shí)候可以,但是下降的時(shí)候他們就維持不了了,就賣掉了。
(諾貝爾經(jīng)濟(jì)學(xué)獎(jiǎng)獲得者)
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