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    2008年中信泰富、中國B航空公司和中國某海洋運輸公司被高盛等跨國金融機構(gòu)欺詐而遭受巨額虧損，這并不是中資企業(yè)的第一次。實際上，2004年中航油（新加坡）的破產(chǎn)重組也是因為在衍生品交易上被欺詐而遭受巨額虧損。更讓人震驚的是，中航油破產(chǎn)的幕后黑手不是別人，正是高盛！　
    高盛如何殺死中航油
    中航油事件簡介　
    根據(jù)媒體報道，2005年，新加坡上市的中航油(China　Aviation　Oil，CNAO.SI)在石油衍生品交易損失約5.5億美元(按當(dāng)時匯率折算合人民幣45億元)后，向當(dāng)?shù)胤ㄔ荷暾堈匍_債權(quán)人大會，以重組債務(wù)，而其股票已遭新交所停牌，總裁陳久霖的職位也被暫停�！�
    曾經(jīng)的國企跨國經(jīng)營的楷模　
    中航油成立于1993年，由中央直屬大型國企中國航空油料控股公司控股，總部和注冊地均位于新加坡。公司成立之初，經(jīng)營十分困難，一度瀕臨破產(chǎn)，后在總裁陳久霖的帶領(lǐng)下，一舉扭虧為盈，從單一的進口航油采購業(yè)務(wù)逐步擴展到國際石油貿(mào)易業(yè)務(wù)，并于2001年在新加坡交易所主板上市，成為中國首家利用海外自有資產(chǎn)在國外上市的中資企業(yè)。
    經(jīng)過一系列擴張運作后，公司已成功地從一個貿(mào)易型企業(yè)發(fā)展成工貿(mào)結(jié)合的實體企業(yè)，實力大為增加。短短幾年間，其凈資產(chǎn)增長了700多倍，股價也是一路上揚，市值增長了4倍，一時成為資本市場的明星。　
    據(jù)新交所網(wǎng)站的介紹，當(dāng)時公司幾乎100%壟斷中國進口航油業(yè)務(wù)，同時公司還向下游整合，對相關(guān)的運營設(shè)施、基礎(chǔ)設(shè)施和下游企業(yè)進行投資。通過一系列的海外收購活動，中航油的市場區(qū)域已擴大到東盟、遠東和美國等地�！�
    2003年，《求是》雜志曾發(fā)表調(diào)查報告，盛贊中航油是中國企業(yè)走出去戰(zhàn)略棋盤上的過河尖兵，報告稱，公司的成功并無特殊的背景和機遇，完全是靠自己艱苦奮斗取得的。同時，國資委也表示，中航油是國有企業(yè)走出國門、實施跨國經(jīng)營的一個成功典范。　
    公司經(jīng)營的成功為其贏來了一連串聲譽，新加坡國立大學(xué)將其作為MBA的教學(xué)案例，2002年公司被新交所評為“最具透明度的上市公司”獎，并且是唯一入選的中資公司。公司總裁陳久霖被《世界經(jīng)濟論壇》評選為“亞洲經(jīng)濟新領(lǐng)袖”，陳久霖還曾入選“北大杰出校友”名錄�！�
    跟高盛進行石油衍生品交易后被殺　
    據(jù)悉，中航油是從2001年開始參與石油衍生商品交易的，除了對沖風(fēng)險之外，公司也開展自己的交易活動�！�
    2003年10月以來，國際原油價格猛漲，導(dǎo)致公司必須為跟高盛簽訂的未平倉的衍生品倉位注入數(shù)額巨大的保證金。由于無法為一些投資性質(zhì)的交易補倉，公司被迫在虧損的情況下結(jié)束部分倉位。從2003年10月26日至公司被停牌，公司累計虧損了大約3.9億美元，而直至停牌時還正在結(jié)束其他的倉位，可能還會導(dǎo)致大約1.6億美元的虧損�！　�
    被迫進行債務(wù)重組　
    陷入財務(wù)危機后，中航油的母公司中國航空油料集團應(yīng)中航油新加坡公司的要求，為其提供了大約1億美元的貸款�！肮�司已將這筆錢用來補倉和償還部分虧損。但高盛等交易對手堅持要求公司付款，董事會認為目前的資金流量難以應(yīng)付債務(wù)需求，無法繼續(xù)日常業(yè)務(wù)運作，因而決定向新加坡法院申請重組債務(wù)。當(dāng)?shù)馗叩确ㄔ阂淹�意其請求并將擇日召開債權(quán)人會議，進行重組談判�！薄�
    新交所已要求公司委任普華永道為特別調(diào)查會計師，調(diào)查公司虧損的真相，并向交易所提交報告。新交所有關(guān)方面表示，中航油事件是個別事件，不應(yīng)將其他公司也相提并論�！�
    陳久霖最后被判刑�！�
    高盛殺死中航油（新加坡）手法解密　
    在由張藝謀導(dǎo)演、葛優(yōu)主演的電影《活著》的開始，是葛優(yōu)飾演的福貴在賭場里賭錢的場景。在抽完鴉片之后，開始賭局。每次輸完之后，都是趙二畢恭畢敬、跑前跑后地伺候福貴，輸?shù)腻X都是記賬。福貴對輸了多少沒什么概念，也不太在乎。因為自己一是家大業(yè)大，二來是認為虧是暫時的，將來肯定還能贏回來�！�
    最后的結(jié)果是連房子都輸?shù)袅耍�老爸被氣死，老母親被迫沿街流浪，妻子離家遠去�！�
    福貴在賭場上虧錢的原因并不是運氣差，而是他參與的賭局都是經(jīng)過精心策劃和安排的，他的輸是必然的。只不過他自己不知道罷了。　
    中航油（新加坡）在石油衍生品交易上的巨虧也是同樣的道理。在和高盛進行的交易上，從一開始就注定要失敗。賭場是通過出老千來贏錢，高盛是通過在產(chǎn)品上設(shè)陷阱來殺死中航油（新加坡）。　
    具體來說，高盛先以低價賣給中航油（新加坡）一個產(chǎn)品，讓中航油（新加坡）肯定能賺到錢。但是，利潤有封頂。換句話說，中航油（新加坡）能夠得到的利潤是有限的。這點很重要，因為這意味著高盛的風(fēng)險也是有限的。既然我高盛給了你中航油（新加坡）這么一個肯定賺錢的機會，那你中航油（新加坡）也要適當(dāng)給我高盛一些回饋和幫助吧，好讓我高盛能在市場上對沖掉給中航油（新加坡）的這個機會。因此，中航油（新加坡）同意從高盛手中購買另外一個產(chǎn)品。高盛說，這個產(chǎn)品不是自己賺錢用的，只是用來對沖高盛在和中航油（新加坡）簽訂的第一個產(chǎn)品中的風(fēng)險。
    實際上，這第二個產(chǎn)品，就是最終殺死中航油的“致命武器”�！�
    可以用一個例子來說明這個欺詐，比如說21點這個賭博常用的游戲�！�
    很多人經(jīng)常到賭場玩21點，原因一是簡單易玩，二是可以發(fā)揮判斷和計算能力，三是相對較公平�，F(xiàn)在假設(shè)高盛和中航油（新加坡）玩21點，高盛是開賭場的，中航油（新加坡）是一個沒玩過21點的暴發(fā)戶。高盛說，鑒于中航油（新加坡）沒有玩過21點，同高盛玩21點肯定會輸。因此，為了照顧和優(yōu)惠這個“高端客戶”，將游戲的玩法稍微變一下，更有利于中航油（新加坡）。具體來說是這樣：一共玩20局，前10局，中航油（新加坡）可以將自己的最后一張牌的牌點數(shù)加上任何一個1到12間的數(shù)或減去一個1到12間的數(shù)，這樣就可以保證中航油（新加坡）在前十局中總是贏錢。比如說，如果中航油（新加坡）拿到18點，最后一張是12點，那中航油（新加坡）可以將12減去9，再加上手中的18點，最后是21點。但是，有兩個限制條件。一個條件是每局中航油（新加坡）能贏的金額是固定的，比如說1萬美元。另外一個條件是10局之后，高盛有權(quán)決定是否再繼續(xù)玩10局。由于有一半的機會肯定能贏，中航油（新加坡）覺得沒有風(fēng)險，就參加這個游戲了。但是，兩個關(guān)鍵問題中航油（新加坡）沒有發(fā)現(xiàn)，導(dǎo)致最后破產(chǎn)，把命都輸?shù)袅�。第一個問題就是，10局之后，中航油（新加坡）還不能對21點的玩法很熟練，無法發(fā)現(xiàn)并防止高盛出老千。第二個問題是后10局沒有收益或虧損封頂，因此，盡管理論上雙方都可能贏得更多，但考慮到雙方技術(shù)和實力上的差距，中航油（新加坡）肯定斗不過高盛，這實際上打開了中航油（新加坡）通往地獄的大門�！�
    實際的情況就是這樣。
    中航油（新加坡）在接下來的10局中，虧損嚴(yán)重，達到300多萬美元。遠遠超過了其在前10局中的利潤。雖然如此，此時的虧損對中航油（新加坡）來說，仍然還是可以承受的。如果就此收手，對中航油（新加坡）來說，還不至于傷筋動骨，更不至于破產(chǎn)倒閉。但是， 300多萬美元對高盛來說，無法滿足其貪婪、吸血的本性。高盛想得到更多，他想榨干中航油（新加坡）最后一分錢，吸干中航油（新加坡）最后一滴血�！�
    因此，高盛又想出了更毒的一招。中航油（新加坡）是一家國有控股企業(yè)，雖然是上市公司，但是，由于大股東是中航油集團，公司的主要領(lǐng)導(dǎo)都是中航油集團派出的，因此，依然保持著強烈的國企色彩。國企的特點是企業(yè)的高管的薪酬和企業(yè)的利潤不能掛鉤。作為國家派出的干部，國企的總經(jīng)理的位子是國家任命的，說白了是國家給的。因此，國企的總經(jīng)理的薪酬是無法市場化的。由于企業(yè)的效益不跟企業(yè)的負責(zé)人的收益相關(guān)，這就導(dǎo)致了國企的負責(zé)人對風(fēng)險和責(zé)任的極端厭惡。所以，當(dāng)中航油（新加坡）出現(xiàn)了300多萬美元虧損的時候，中航油（新加坡）當(dāng)時的管理層就非常緊張。雖然300多萬美元對中航油（新加坡）來說不會傷筋動骨，但對陳久霖和公司的管理層來說，卻是很大的責(zé)任和壓力。高盛深諳國企的這個特點，就利用這個弱點，祭出了極其陰險、毒辣的一招�！�
    高盛對中航油（新加坡）說，可以幫助中航油（新加坡）化解這300多萬美元虧損的問題。具體是這樣：高盛不再要求中航油（新加坡）支付這300多萬美元，條件是中航油（新加坡）同意和高盛繼續(xù)再玩20局。這聽起來非常好。300多萬美元的虧損問題化解了，還有機會在這接下來的20局中賺錢，太美了。因此，中航油欣然應(yīng)允，甚至非常感謝高盛。但是，陳久霖沒有意識到，這是他和中航油（新加坡）滅頂之災(zāi)的開始。因為高盛對這新的20個賭局有完全的控制和把握。中航油在這20個賭局中不但沒有翻盤，相反，虧損更大了，遠遠超過300萬美元，達到了7000萬美元。　
    如果此時中航油（新加坡）就此收手，中航油（新加坡）還不至于破產(chǎn)倒閉，最多就是陳久霖承擔(dān)責(zé)任，被免職是最嚴(yán)重的后果了，斷不至于有牢獄之災(zāi)。但是，高盛不讓中航油（新加坡）就此金盆洗手，因為高盛知道，他還可以從中航油（新加坡）身上榨出更多的錢、吸出更多的血。手段還是同樣的，讓中航油（新加坡）繼續(xù)再賭20局。
    現(xiàn)在，如果7000萬美元的虧損暴露，對中航油來說，壓力之大，可想而知。因此，高盛對他講，輸?shù)?000萬美元是你的運氣不好，如果再玩的話，你還可能翻盤。此時的中航油（新加坡）還沒有發(fā)現(xiàn)自己已經(jīng)一只腳邁進了深淵，還相信高盛所說的話。因此，又和高盛玩了20局，結(jié)果是，“運氣”依然不好，而且是非常不好，又虧了3億多元！　
    此時的中航油（新加坡），已然完全喪失了理智判斷，淪為一個被高盛操控的賭徒，任由高盛安排，繼續(xù)參與被高盛控制的賭博，走入了萬劫不復(fù)的深淵，最終虧損超過55000萬美元！中航油（新加坡）已經(jīng)資不抵債，徹底被高盛榨干。最后，中航油（新加坡）破產(chǎn)重組，陳久霖身陷囹圄�！�
    上面，我是通過一個形象的比喻來解析高盛謀殺中航油的過程。下面，我用高盛賣給中航油（新加坡）的產(chǎn)品的具體結(jié)構(gòu)來描述謀殺的過程�！�
    普華永道在2005年應(yīng)新加坡股票交易所的要求，受中航油新加坡公司的委托，對中航油的衍生品交易的過程、合約的重組、公司的治理結(jié)構(gòu)和內(nèi)部控制進行調(diào)查，并發(fā)布了報告。之后，德勤事務(wù)所和很多其他的專業(yè)機構(gòu)也都對中航油新加坡公司的衍生品交易進行了分析。本書的資料主要是來源于這些公開的報道和研究分析�！�
    中航油（新加坡）在2002年跟高盛做了一筆交易，是一個簡單的期權(quán)，小賺了100多萬美元。正是這筆小利潤讓中航油麻痹大意、過度自信。這其實也是高盛的誘餌，先讓中航油吃到甜頭，讓中航油上鉤，放長線釣大魚。當(dāng)中航油上鉤后，高盛開始在合約里下毒�！�
    一般情況下，購買期權(quán)都需要支付期權(quán)費。不同的期權(quán)的費用差別很大。高盛投下的第一毒就是將期權(quán)費取消，所用的手段就是將簡單的期權(quán)變成一個三項式。也就是兩個看漲期權(quán)和一個看跌期權(quán)的組合。具體如下圖�！�
    這個結(jié)構(gòu)是看漲石油的。也就是說，如果石油價格上漲，那么，就可以賺錢。但是我們知道，購買期權(quán)是要支付一筆費用的。這個結(jié)構(gòu)的誘人之處就是通過賣出一個更高價格的看漲期權(quán)和一個行權(quán)價格很低的看跌期權(quán)，使得中航油不需要為這個看漲期權(quán)支付期權(quán)費。這是一個誘人上當(dāng)?shù)摹岸尽薄?BR>    高盛下的第二個“毒”叫展期期權(quán)，英文叫extendible option。展期期權(quán)的結(jié)構(gòu)是這樣的，就是展期期權(quán)的持有者在未來，比如半年后，有將一個當(dāng)前約定好條款的期權(quán)執(zhí)行的權(quán)利，也就是期權(quán)的期權(quán)。這個展期期權(quán)是高盛持有的，也就是說，高盛在六個月后有最終權(quán)利決定是否執(zhí)行一個期權(quán)。這是一個毒性極大的產(chǎn)品，就相當(dāng)于我們上面例子中說的21點賭博中的第二個10局，玩不玩由高盛決定。正是這個展期期權(quán)，毒死了中航油。下面，將詳細解釋一下為什么展期期權(quán)具有這么大的毒性和殺傷力。　
    首先介紹一下期權(quán)。期權(quán)是一個權(quán)利，一個在未來期權(quán)的持有者可以按約定的價格從期權(quán)的賣出者手中購買或賣出某證券或產(chǎn)品的權(quán)利。比如，張三和李四簽訂一份協(xié)議。約定一年后張三可以從李四手中以7元的價格買入萬科100股。萬科現(xiàn)在的價格是6.5元，為購買這個權(quán)利，張三向李四支付了100元的期權(quán)費。如果一年之后萬科漲到10元，則張三行使權(quán)利，從李四手中以7元的價格買100股萬科，然后以10元賣掉，獲利300元，扣除100元的期權(quán)費，純利200元。如果一年之后萬科的價格跌到6.5元以下，則張三不會行使權(quán)利。張三的虧損就是最初100元的購買期權(quán)的費用。從這個例子我們可以看到，期權(quán)購買者的可能收益是無限的，但是風(fēng)險是有限的，風(fēng)險就是購買這個期權(quán)的費用。也就是說，如果將來的實際情況對自己不利，則期權(quán)的持有者就不會選擇執(zhí)行這個期權(quán)。在這種情況下，期權(quán)持有者的損失就是購買期權(quán)的費用。對期權(quán)的賣出者來說，情況正好相反，潛在的風(fēng)險是無限的，但是收益卻是有限的，最大的收益就是賣出期權(quán)所得到的期權(quán)費。因此，賣出期權(quán)是一個風(fēng)險極大的行為。如果不是極其專業(yè)的投資者或者是大型的金融機構(gòu)，通常不應(yīng)該參與賣出期權(quán)的活動�！�
    如果說賣出期權(quán)的風(fēng)險極大的話，那賣出期權(quán)的期權(quán)，風(fēng)險就更大了。巴菲特曾經(jīng)將衍生品比喻成大規(guī)模殺傷性武器。借用這個比喻，展期期權(quán)就是大規(guī)模殺傷性武器的平方。而中航油（新加坡）則是送給高盛一個期權(quán)的期權(quán)。這就相當(dāng)于將一個絞索套在自己的脖子上，然后將絞索交給了高盛�！�
    那么，中航油為什么要這么做呢？
    原因有三個。　
    第一，中航油（新加坡）不知道期權(quán)的期權(quán)有這么大的破壞力。實際的情況是，中航油（新加坡）連簡單的期權(quán)都不了解，都不太明白。更不用說高級的產(chǎn)品了。這從普華的報告里就可以知道和得到印證。根據(jù)普華的報告，中航油（新加坡）對最基本的期權(quán)的定價都是錯誤的。期權(quán)的價值分為兩部分：內(nèi)在價值和時間價值。1973年，哈佛的一個數(shù)學(xué)家和MIT的一個經(jīng)濟學(xué)家開發(fā)了一個數(shù)學(xué)模型，完全解決了期權(quán)的定價這個百年未解的問題，并因此獲得了諾貝爾獎。但是，100年前，人們雖然還不能解決期權(quán)的定價問題，卻知道期權(quán)的價值是由內(nèi)在價值和時間價值兩部分組成的。只不過沒有人能夠通過一個數(shù)學(xué)公式完整、準(zhǔn)確地將這兩部分統(tǒng)一起來。但是，中航油（新加坡）直到2003年竟然不知道期權(quán)還有時間價值，以至于自己的定價估值和高盛的估值存在非常大的偏差，一個市值300萬美元的期權(quán)，中航油（新加坡）只估值為100多萬美元。一直到中航油（新加坡）破產(chǎn)清算的時候，也沒有能力對所簽訂的展期期權(quán)進行定價。這就相當(dāng)于一個人不會算術(shù)，當(dāng)他到超市里買黃瓜時，2元一斤，一共5.3斤，需要付多少錢他不知道，因為他不會乘法。正是因為中航油（新加坡）沒有能力對展期期權(quán)定價，也就無法知道這個產(chǎn)品的巨大危險�！�
    第二，高盛是在簽訂合約時，將這個有劇毒的展期期權(quán)悄悄摻了進去。所用的手段就是欺騙。高盛對中航油（新加坡）說，加入這個展期條款，可以使目前的三項式的結(jié)構(gòu)對中航油更有利。比如，可以讓中航油以更低的價格購買石油或以更高的價格賣石油。這對中航油很有吸引力，因為更有利的價格意味著短期利潤的增加。但是，展期期權(quán)的長期危害他是不知道的。更關(guān)鍵的是，中航油（新加坡）最初同高盛簽訂的合約就是這種結(jié)構(gòu)。只不過當(dāng)時高盛為了讓中航油（新加坡）和陳久霖上鉤，最初的這些合約讓中航油（新加坡）賺過一些小錢。這更使得陳久霖和中航油（新加坡）麻痹大意，完全不知道展期期權(quán)的巨大殺傷力。因為在這樣結(jié)構(gòu)的合約上自己賺過錢，自然就不會產(chǎn)生懷疑。
    第三，隨著中航油（新加坡）虧損的擴大，高盛又將展期期權(quán)說成是一個可以幫助中航油不用付額外的費用就可以將現(xiàn)在的市值損失消減的有效方式，并保持中航油（新加坡）對石油走勢的判斷。2004年初，中航油（新加坡）的合約開始出現(xiàn)虧損。雖然虧損不是很大，但是中航油（新加坡）卻不想讓外界知道。此時，高盛就欺騙他，說可以通過簽訂新的展期期權(quán)合約來將當(dāng)前的虧損消減。這讓中航油（新加坡）抓到一根救命稻草，就簽訂了新的展期期權(quán)合約。而在新簽的展期期權(quán)合約中，展期期權(quán)的毒性更大、殺傷力更強，使中航油的損失更大。這是典型的飲鴆止渴�！�
    最初，中航油的合約虧損只有幾百萬美元，這是以當(dāng)時的石油價格，按正確的數(shù)學(xué)模型計算出來的。但是，第一次重組之后，虧損擴大到了2000多萬美元；第二次重組后，虧損擴大到5000多萬美元；第三次重組后，虧損擴大到1億多美元；第四次重組后，虧損擴大到5億多美元。也就是說，每次重組后，中航油的虧損都成倍增加。這就像吸毒，隨著毒癮的增加，每次吸毒的量也越來越大。這里面有石油價格持續(xù)上漲導(dǎo)致虧損增加的原因，但是，更主要的原因是重組后新的展期期權(quán)的市值損失比重組前更大，新的展期期權(quán)加倍放大石油價格上漲后帶來的損失。具體來說，比如說舊的合約的市值損失是300萬美元。正常來講，如果重組前和重組后，石油的價格不變，則重組后新的合約的市值損失也應(yīng)該是300萬美元。但是，因為中航油（新加坡）沒有能力對展期期權(quán)進行估值和定價，在和高盛重組后，新的合約的市值虧損則從300萬美元上升到了1000萬美元。這是典型的欺詐。更惡劣的是，新的合約將加倍放大風(fēng)險。還用剛才的例子，重組前的合約市值虧損為300萬美元。如果石油價格上升30%，則虧損增加30%、90萬美元，達到390萬美元。但是，重組后，同樣價格上升30%，新合約的市值虧損將增加100%，達到2000萬美元�！�
    正是由于高盛的欺詐，才使得中航油（新加坡）從小的虧損放大到巨額虧損，從小的問題變成破產(chǎn)重組的問題。而所有的這些虧損，都成了高盛口袋里的利潤。高盛在這個過程中扮演了很卑劣的雙重角色。表面上的角色是中航油（新加坡）的交易對手，背后的角色是中航油（新加坡）的老師和顧問。展期期權(quán)這種產(chǎn)品是衍生產(chǎn)品里的高級產(chǎn)品，即使在華爾街的專業(yè)人士中，能對其進行定價和分析的專業(yè)人士也是比較少的。
    中航油連簡單的期權(quán)都沒有定價能力，更甭提對展期期權(quán)這種高級產(chǎn)品的分析和定價了。這個產(chǎn)品肯定是高盛推薦給中航油（新加坡），由高盛充當(dāng)老師來講解這個產(chǎn)品的結(jié)構(gòu)，高盛來培訓(xùn)中航油（新加坡）的相關(guān)人員。只不過高盛這個老師雖然專業(yè)水平非常高，但是品德卻非常不好。在教學(xué)生的同時，把學(xué)生給“強奸”了�！�
    但是，直到現(xiàn)在，還沒有人認識到是展期期權(quán)殺死了中航油（新加坡）。陳久霖不知道，連負責(zé)調(diào)查中航油（新加坡）跟高盛交易的國際最大的會計師事務(wù)所普華永道也不知道。在其給新加坡交易所提供的報告中，普華將中航油的虧損原因總結(jié)為“利用衍生工具進行石油的投機交易時，因?qū)κ袌龅膬r格走勢的判斷出現(xiàn)錯誤，導(dǎo)致出現(xiàn)巨額虧損”。一句話，是因為陳久霖領(lǐng)導(dǎo)的中航油對石油價格走勢的判斷錯誤，導(dǎo)致最后的虧損。這是錯誤的，只看到表面的原因，沒有看到最根本的原因�！�
    正是因為直到現(xiàn)在還沒有了解、明白高盛是如何利用展期期權(quán)欺詐中航油，才導(dǎo)致在2008年中國B航空公司、S航空公司和中國某海洋運輸公司以及深南電等我國企業(yè)被高盛用展期期權(quán)再次獵殺，悲劇再次重演。事隔三年，高盛這個騙子用同一種手法再次欺騙了我們中國企業(yè)�？梢哉f，高盛在同一個坑里，埋了我們兩次。趙本山的小品《賣拐》，在連續(xù)兩屆春節(jié)晚會上演。高盛的這種手法就是最大的“賣拐”。后面的內(nèi)容將詳細介紹高盛是如何再次“拐賣”S航空公司和B航空公司的�！�
    是百年一遇的金融海嘯導(dǎo)致這些虧損，還是別的原因　
    2008年中國B航空公司、中國某海洋運輸公司等遭受巨額虧損之后，輿論一致認為是百年一遇的金融危機導(dǎo)致了虧損。B航空公司、中國某海洋運輸公司的公告一再強調(diào)金融危機導(dǎo)致了石油、股票等價格的下跌。高盛等國際金融機構(gòu)也將中國各類投資者的虧損歸咎于金融危機。我認為這是錯誤的，而且這個錯誤的危害非常大。首先，對中國的企業(yè)來說，將虧損歸結(jié)為百年一遇的金融危機掩蓋了虧損的真正原因，使得他們在將來還將犯同樣的錯誤，還會繼續(xù)虧損。而且虧損可能更大，就像中航油（新加坡）虧損了5.5億美元，3年后B航空公司就虧損10億美元，而且從2004年中航油一家虧損到2008年幾十家、上百家中國企業(yè)虧損。其次，將虧損歸因于金融海嘯，是高盛等跨國金融機構(gòu)的障眼法，是混淆視聽，掩蓋自己欺詐的事實真相，為自己以后的欺詐創(chuàng)造機會�！�
    在后面的章節(jié)，我將通過對金融危機的成因、演化和對中國經(jīng)濟和金融市場的影響來詳細論證為什么中國央企、國企、民企和個人投資者一再被欺詐，以及如何避免在將來發(fā)生同樣的問題。