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全球金融危機(jī)尚未塵埃落定，這一段故事已經(jīng)可以當(dāng)成歷史來(lái)讀了。很多反思金融危機(jī)的著作陸續(xù)問(wèn)世。有些是親歷者的記錄，比如曾任美國(guó)財(cái)政部部長(zhǎng)的保爾森的《峭壁邊緣》，曾任雷曼兄弟副總裁的勞倫斯
G.
麥克唐納的《常識(shí)之?dāng) 罚�有一些是旁觀者的點(diǎn)評(píng)，比如“末日博士”魯比尼的《危機(jī)經(jīng)濟(jì)學(xué)》，拉詹的《斷層線》。著名經(jīng)濟(jì)學(xué)家斯蒂格利茨也推出了自己的新書《自由市場(chǎng)的墜落》。他的角色與眾不同，他在學(xué)術(shù)界享有極高的聲譽(yù)，是諾貝爾經(jīng)濟(jì)學(xué)獎(jiǎng)得主。同時(shí)，他也有豐富的從政經(jīng)驗(yàn)，曾在克林頓時(shí)期任總統(tǒng)經(jīng)濟(jì)顧問(wèn)委員會(huì)主席，后來(lái)當(dāng)過(guò)世界銀行首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家。
政治圈中的廝混，并沒(méi)有打磨掉斯蒂格利茨的銳氣。相反，他是越老越激憤。早在東南亞金融危機(jī)爆發(fā)之后，斯蒂格利茨就成了一個(gè)舉世著名的批評(píng)者。他殺了個(gè)回馬槍，矛頭直指國(guó)際貨幣基金組織和美國(guó)財(cái)政部，認(rèn)為其在全球范圍內(nèi)兜售的“華盛頓共識(shí)”遲早會(huì)惹出大麻煩。成功的預(yù)言家必須有堅(jiān)毅的定力，因?yàn)樗麄兊念A(yù)言在一開始的時(shí)候都會(huì)被別人恥笑，只有在忍受了多年的嘲笑和冷遇之后，這些似乎危言聳聽的觀點(diǎn)才得到了印證。事后看來(lái)，東南亞金融危機(jī)只是全球金融危機(jī)的序幕，危機(jī)先在全球金融體系的外圍地區(qū)爆發(fā)，但最終一定會(huì)擴(kuò)散到中心地帶。憑著多年的批評(píng)言論，斯蒂格利茨當(dāng)然有資格出這樣一本書。在本書中，字里行間，似乎都能讀出斯蒂格利茨的憤懣不平，還有一些洋洋得意：“我早就告訴過(guò)你們了�！�
斯蒂格利茨在本書的上半部分主要反思了全球金融危機(jī)爆發(fā)的根源。他談到了銀行家的貪婪和失范。美國(guó)的金融體系并沒(méi)有實(shí)現(xiàn)其真正的職能，即管理風(fēng)險(xiǎn)、配置資源、降低社會(huì)中的交易成本；相反，它們制造了更多的風(fēng)險(xiǎn)，扭曲了資源的配置，導(dǎo)致更高的負(fù)債，最終增加了社會(huì)交易成本。他談到了金融監(jiān)管部門的失職。
尤其是從里根時(shí)期，美國(guó)政府開始了對(duì)金融監(jiān)管的放松。盡管保羅·沃爾克在遏制通貨膨脹方面立下了汗馬功勞，但是因?yàn)樗鲝垖?duì)金融體系實(shí)施更嚴(yán)格的監(jiān)管，很不對(duì)里根的胃口，結(jié)果沒(méi)有辦法連任美聯(lián)儲(chǔ)主席。其繼任者格林斯潘熱衷于放松金融監(jiān)管。格林斯潘不僅采取降低利率的方法，在刺激經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的同時(shí)，向市場(chǎng)上注入了大量的流動(dòng)性，同時(shí)他還鼓勵(lì)金融機(jī)構(gòu)從事風(fēng)險(xiǎn)更高的業(yè)務(wù)。他在美國(guó)金融危機(jī)爆發(fā)之前一直表?yè)P(yáng)次級(jí)貸款和可調(diào)整利率貸款，說(shuō)這些“金融創(chuàng)新”讓美國(guó)的金融體系變得更加靈活、穩(wěn)健。斯蒂格利茨聲稱，讓伯南克連任美聯(lián)儲(chǔ)主席是一個(gè)錯(cuò)誤，因?yàn)椴峡耸捯?guī)曹隨，只知道救市，沒(méi)有對(duì)病入膏肓的金融體系痛下猛藥。他對(duì)奧巴馬的總統(tǒng)經(jīng)濟(jì)顧問(wèn)薩默斯更是耿耿于懷，指出當(dāng)年就是薩默斯反對(duì)對(duì)衍生金融產(chǎn)品加強(qiáng)監(jiān)管。斯蒂格利茨把這些人的家底都抖摟出來(lái)，窮追猛打，真是“一個(gè)也不放過(guò)”。有趣的是，斯蒂格利茨不僅僅批評(píng)布什總統(tǒng)，作為一個(gè)民主黨人，他對(duì)奧巴馬總統(tǒng)也頗有微詞。他認(rèn)為奧巴馬缺乏足夠的魄力，當(dāng)輪船快要沉底的時(shí)候，奧巴馬所做的只是重新擺擺甲板上的椅子。當(dāng)經(jīng)濟(jì)肌體有了重大的創(chuàng)傷之后，奧巴馬所做的只是把傷口晾在太陽(yáng)下，讓陽(yáng)光給傷口消毒。這是一種“混日子”（muddle
through）的做法。斯蒂格利茨還談到美國(guó)經(jīng)濟(jì)和社會(huì)深層次的問(wèn)題。在他看來(lái)，金融體系出了問(wèn)題，錯(cuò)在經(jīng)濟(jì)體系，經(jīng)濟(jì)體系出了問(wèn)題，癥結(jié)在美國(guó)社會(huì)。在過(guò)去20多年，美國(guó)的貧富差距不斷拉大，盡管在新經(jīng)濟(jì)耀眼的光芒下，經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)速度很快，但工資水平始終沒(méi)有提高。美國(guó)的政客沒(méi)有真正解決貧富不公的問(wèn)題，反而避重就輕，通過(guò)刺激消費(fèi)，尤其是住房消費(fèi)來(lái)掩飾問(wèn)題。但當(dāng)整個(gè)國(guó)家高筑的債臺(tái)轟然倒塌之后，到頭來(lái)還得是納稅人承擔(dān)最終的成本。斯蒂格利茨激烈地抨擊主流經(jīng)濟(jì)學(xué)界。他說(shuō)新古典經(jīng)濟(jì)學(xué)家已經(jīng)成了資本主義的拉拉隊(duì)。雷曼兄弟的倒閉，對(duì)新古典經(jīng)濟(jì)學(xué)家而言，意味著一個(gè)時(shí)代的巨變。
斯蒂格利茨在本書的下半部分主要談?wù)摻鉀Q問(wèn)題的辦法。他主張必須重新反思市場(chǎng)原教旨主義者的教條，不能認(rèn)為自發(fā)的市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)會(huì)優(yōu)于政府監(jiān)管。他談到如今的危機(jī)，幾乎和20世紀(jì)30年代的大蕭條一樣嚴(yán)重。當(dāng)年，美國(guó)正從農(nóng)業(yè)社會(huì)轉(zhuǎn)變?yōu)楣I(yè)社會(huì)，大蕭條之前，農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格一直狂跌。這種經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)的調(diào)整使得蕭條曠日持久，直到第二次世界大戰(zhàn)的爆發(fā)，才幫助解決了美國(guó)嚴(yán)重的失業(yè)問(wèn)題。如今，美國(guó)正面臨著制造業(yè)衰落的命運(yùn)。大量的制造業(yè)轉(zhuǎn)移到了中國(guó)、印度和其他發(fā)展中國(guó)家，這將使得美國(guó)的經(jīng)濟(jì)長(zhǎng)期低迷。危機(jī)之前，中國(guó)和其他一些出口國(guó)積累了大量的外匯儲(chǔ)備，而美國(guó)舉國(guó)上下，靠借錢尤其是借外國(guó)人的錢，過(guò)著寅吃卯糧的生活。但是，我們已經(jīng)無(wú)法再回去了。國(guó)際失衡是難以持續(xù)的。走出危機(jī)，需要的是前所未有的調(diào)整和改革。斯蒂格利茨強(qiáng)調(diào)了收入再分配，主張以累進(jìn)的稅收穩(wěn)定經(jīng)濟(jì)，倡議改革國(guó)際貨幣體系，建立新的全球儲(chǔ)備體系。他甚至談到不丹的國(guó)民幸福指數(shù)（GNH，gross
national happiness），主張用GNH代替GDP。他談到美國(guó)不僅有貿(mào)易赤字、財(cái)政赤字，還有道德赤字（moral
deficit）。彌漫在美國(guó)經(jīng)濟(jì)生活中的急功近利情緒，將會(huì)導(dǎo)致美國(guó)走向死路。
這些頗為出格的觀點(diǎn)，聽起來(lái)還是有點(diǎn)危言聳聽。本書的書名就有些夸張。如果用自由落體形容2007年8月或是2008年9月的金融市場(chǎng)，還是比較貼切的。但是，如今，金融危機(jī)不是已經(jīng)逐漸平息了嗎？凱恩斯在1931年出版的《勸說(shuō)集》的序言中寫道：“我們瞻前顧后，看到兩邊都是懸崖飛瀑，而我們正小憩在期間的一個(gè)靜靜的池邊�！闭窃谀且荒辏l(fā)了英鎊危機(jī)，拉開了20世紀(jì)30年代各國(guó)之間貿(mào)易戰(zhàn)、貨幣戰(zhàn)的混亂局面。2010年，我們也“小憩在一個(gè)靜靜的池邊”。從宏觀經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)來(lái)看，中國(guó)的經(jīng)濟(jì)形勢(shì)一片大好。經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)速度高于10%，而通貨膨脹率低于4%。在全球經(jīng)濟(jì)普遍低迷的時(shí)候，中國(guó)經(jīng)濟(jì)卻呈現(xiàn)出勃勃的生機(jī)。但是，遠(yuǎn)望2011年，潛在的風(fēng)險(xiǎn)依然隱藏在遠(yuǎn)處的地平線。全球金融危機(jī)之后，發(fā)達(dá)國(guó)家將進(jìn)入長(zhǎng)期持續(xù)的經(jīng)濟(jì)低迷。有兩位著名經(jīng)濟(jì)學(xué)家Rogoff和Reinhart在追溯過(guò)去800年的金融危機(jī)歷史之后提醒我們，在金融機(jī)構(gòu)爆發(fā)危機(jī)之后，政府的財(cái)政危機(jī)和債務(wù)危機(jī)將緊隨其后。新的貿(mào)易戰(zhàn)和貨幣戰(zhàn)似乎已箭在弦上，國(guó)際資本市場(chǎng)上熱錢暗潮涌動(dòng)。圍繞著國(guó)際金融監(jiān)管改革，談判桌上進(jìn)行的是一場(chǎng)沒(méi)有硝煙的戰(zhàn)爭(zhēng)。國(guó)際貨幣體系中的不穩(wěn)定性和不平等關(guān)系依然存在。
斯蒂格利茨在本書中的觀點(diǎn)或許并不完全正確，他對(duì)人對(duì)事的許多看法，都帶有濃厚的個(gè)人色彩。他所主張的改革或許很難實(shí)現(xiàn)，很多理想主義的設(shè)想，最終可能會(huì)在政治現(xiàn)實(shí)的荊棘中折翼。但是，激進(jìn)的態(tài)度，能夠捍衛(wèi)的不過(guò)是一些中庸的觀點(diǎn)，能夠澄清的無(wú)非是一些常識(shí)的判斷。以斯蒂格利茨為藥，不是補(bǔ)品，但可以去邪敗火。
(中國(guó)社會(huì)科學(xué)院世界經(jīng)濟(jì)與政治研究所副所長(zhǎng))
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