通脹遠(yuǎn)低于預(yù)期 年內(nèi)失控風(fēng)險(xiǎn)降低
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2011-02-15 作者: 來(lái)源:經(jīng)濟(jì)觀察網(wǎng)
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由于統(tǒng)計(jì)局對(duì)CPI調(diào)查方案進(jìn)行了例行調(diào)整,最新的公布的通脹數(shù)據(jù)低于預(yù)期。
自中國(guó)經(jīng)濟(jì)徹底走上平穩(wěn)上行軌道之后,通脹數(shù)據(jù)一直是市場(chǎng)關(guān)注的焦點(diǎn),由于去年12月份同比增幅達(dá)到4.6%,今年1月受春節(jié)期間食品價(jià)格上漲和干旱引發(fā)糧食減產(chǎn)的預(yù)期因素影響,市場(chǎng)普遍預(yù)期消費(fèi)者物價(jià)指數(shù)(CPI)會(huì)在5.2-5.5%之間。
然而2月15日統(tǒng)計(jì)局網(wǎng)站公布數(shù)據(jù)顯示,1月份CPI同比增幅為4.9%,環(huán)比漲幅為1.0%,遠(yuǎn)遠(yuǎn)的低于市場(chǎng)預(yù)期。其中食品價(jià)格上漲10.3%,居住價(jià)格上漲6.8%。
數(shù)據(jù)低于預(yù)期的原因是統(tǒng)計(jì)局對(duì)CPI調(diào)查方案進(jìn)行了例行調(diào)整,在統(tǒng)計(jì)局答記者問(wèn)的網(wǎng)稿件中,統(tǒng)計(jì)局對(duì)居住類(lèi)提高4.22個(gè)百分點(diǎn),對(duì)食品類(lèi)降低2.21個(gè)百分點(diǎn)。
雖然數(shù)據(jù)低于預(yù)期,但一些投行仍認(rèn)為,今年年初通脹將比2008年初嚴(yán)重,如國(guó)泰君安宏觀分析師王虎之前表示,“08年初是結(jié)構(gòu)性通脹,主要由食品價(jià)格上漲引發(fā)的,但這次卻是全面通脹,食品和非食品價(jià)格都在上漲。”
從數(shù)據(jù)上看,1月份同比4.9%的漲幅確實(shí)低于2008年1月8%的同比漲幅,但值得關(guān)注是,未來(lái)引發(fā)通脹因素中,非食品因素在不斷發(fā)酵,如PPI從2010年8月份到12個(gè)月就開(kāi)始超預(yù)期反彈,2001年
1月份PPI同比漲幅達(dá)到6.6%。
不過(guò)多數(shù)的投行仍表示,年內(nèi)通脹不會(huì)失控。比如興業(yè)證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家董先安就認(rèn)為經(jīng)歷第一個(gè)季度之后,通脹數(shù)據(jù)就會(huì)下行,他之前預(yù)測(cè)1-3月份通脹數(shù)據(jù)分別為5.5%、4.9%和5.2%。
但由于過(guò)去兩年資金超發(fā),一些領(lǐng)域價(jià)格仍會(huì)舞潮弄浪。光大證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家潘向東指出,2011年四季度以來(lái)國(guó)內(nèi)寬松的貨幣投放,若缺乏一個(gè)有效的市場(chǎng)進(jìn)行稀釋?zhuān)厝粫?huì)在商品和一些資產(chǎn)領(lǐng)域發(fā)酵。
基于未來(lái)不確定漲價(jià)因素增多,之前投行們紛紛調(diào)整全年通脹預(yù)期,國(guó)泰君安上調(diào)2011年CPI預(yù)測(cè)均值從4%到4.8%,上調(diào)PPI預(yù)測(cè)均值從5.5至7.8%,而政府制定年內(nèi)通脹目標(biāo)則是4%。
中國(guó)政府也在試圖控制通脹,在2月8日年假結(jié)束前一天,央行在流動(dòng)性上又踩一腳,年內(nèi)第一次啟動(dòng)加息工具。
一些政府部門(mén)開(kāi)始吹風(fēng),中國(guó)可以容忍5%的通脹水平。比如在周日召開(kāi)的匯率改革討論會(huì),國(guó)務(wù)院發(fā)展研究中心對(duì)外經(jīng)濟(jì)研究部部長(zhǎng)張小濟(jì)表示,“如果我們能控制在5%,對(duì)經(jīng)濟(jì)發(fā)展不會(huì)有什么太大的危害。”
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