分析認(rèn)為，此合并案表明紐約在世界金融舞臺(tái)地位日漸衰落
紐約泛歐交易所和德國(guó)證券交易所(以下簡(jiǎn)稱“德交所”)9日發(fā)表聯(lián)合聲明稱，雙方正在就并購(gòu)交易進(jìn)行更深入的談判，可能會(huì)合并組成全球最大的交易所運(yùn)營(yíng)商。當(dāng)天，德國(guó)證券交易所和紐約泛歐證券交易所集團(tuán)的股票分別在德國(guó)法蘭克福交易所和紐約證券交易所中止交易，加深了市場(chǎng)對(duì)兩家交易所運(yùn)營(yíng)商可能合并的猜測(cè)。
根據(jù)雙方的協(xié)議，這項(xiàng)合并將完全通過換股的方式進(jìn)行，如果交易完成，紐約泛歐交易所的股東將持有新公司40%至41%的股份，德交所的股東持股份額將達(dá)到59%至60%，新公司總部將設(shè)在荷蘭。交易達(dá)成后將形成跨越美國(guó)、德國(guó)、法國(guó)、荷蘭和葡萄牙等國(guó)的全球最大證券和金融衍生產(chǎn)品交易平臺(tái)。據(jù)悉，這一交易目前還需通過雙方董事會(huì)、股東以及監(jiān)管部門的批準(zhǔn)，料將在本月最終定案。
在這兩大交易所發(fā)表聯(lián)合聲明幾小時(shí)前，倫敦證券交易所8日也宣布將以約32億美元的價(jià)格收購(gòu)加拿大多倫多交易所母公司TMX集團(tuán)。此外，新加坡交易所去年10月也宣布計(jì)劃以78億美元收購(gòu)澳大利亞證券交易所，這項(xiàng)計(jì)劃預(yù)計(jì)將在今年完成。據(jù)悉，香港證券交易所發(fā)言人陳涓涓10日亦表示，港交所目前沒有任何并購(gòu)的目標(biāo)，但是對(duì)可能的并購(gòu)將持開放態(tài)度。
業(yè)內(nèi)分析人士指出，這幾宗并購(gòu)案再現(xiàn)了2006至2007年間出現(xiàn)的跨國(guó)交易所并購(gòu)潮，并顯現(xiàn)出強(qiáng)烈的針對(duì)性，旨在加強(qiáng)對(duì)特定行業(yè)領(lǐng)域或地理區(qū)域的掌控力。英國(guó)《金融時(shí)報(bào)》援引金融研究與咨詢公司Celent高級(jí)副總裁克賽爾·皮龍的話表示，這波并購(gòu)趨勢(shì)毋庸置疑是全球性的，這場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)的目的是打造出服務(wù)于國(guó)際機(jī)構(gòu)投資者的區(qū)域交易門戶。
德交所并購(gòu)案旨在加強(qiáng)歐洲和美國(guó)市場(chǎng)的整合度。美國(guó)《華爾街日?qǐng)?bào)》的分析認(rèn)為，德交所和紐約泛歐交易所集團(tuán)分別擁有德國(guó)和英國(guó)的債券期貨業(yè)務(wù)，這兩項(xiàng)業(yè)務(wù)的整合將大大增強(qiáng)新交易所對(duì)歐洲利率期貨合約交易的控制力。另外，合并之后兩家交易所在美國(guó)股票-期權(quán)交易市場(chǎng)的地位也將有所增強(qiáng)。
倫敦證交所并購(gòu)加拿大TMX集團(tuán)的目標(biāo)則指向礦業(yè)和能源領(lǐng)域。一旦交易達(dá)成，新的證交所市值將超過60億美元，擁有6000多家上市交易公司，成為全球最大的礦業(yè)和能源公司上市平臺(tái)，增加礦業(yè)上市公司對(duì)投資商的吸引力。
新加坡交易所一旦與澳交所合并成功，新成立的交易所按照上市公司數(shù)量衡量將成為亞太地區(qū)第二大證券交易所，在亞洲區(qū)域同香港交易所競(jìng)爭(zhēng)時(shí)將擁有更強(qiáng)的競(jìng)爭(zhēng)力。新的交易所還將擁有亞洲最大的房地產(chǎn)投資信托與交易所交易基金市場(chǎng)，以及最多的衍生產(chǎn)品。
由于市場(chǎng)預(yù)期將有新的交易所并購(gòu)達(dá)成，倫敦交易所、紐約泛歐交易所和德交所等交易所股價(jià)飆升。紐約泛歐交易所的股價(jià)9日上漲近15%，收于每股38.10美元，漲幅在所有標(biāo)準(zhǔn)普爾500指數(shù)公司中遙遙領(lǐng)先。
有分析認(rèn)為，此類交易所的大型并購(gòu)是受成本壓力和監(jiān)管法案變動(dòng)的驅(qū)動(dòng)。由于歐美對(duì)金融業(yè)的監(jiān)管和調(diào)查日益嚴(yán)密，許多資產(chǎn)管理公司正逐漸傾向于通過暗池等另類交易平臺(tái)交易股票，導(dǎo)致傳統(tǒng)證交所的市場(chǎng)份額下降，迫使各國(guó)證交所紛紛通過合并降低成本、擴(kuò)大經(jīng)營(yíng)規(guī)模和提高投資能力。
德交所和紐約泛歐交易所稱，合并完成后一年可以節(jié)省成本約4億美元，約占成本基數(shù)的10%，公司還可能通過結(jié)算業(yè)務(wù)和交叉銷售產(chǎn)品獲得收入增長(zhǎng)。
但是，證交所是一國(guó)商業(yè)實(shí)力的重要標(biāo)志，大型跨國(guó)并購(gòu)仍然面臨著來自監(jiān)管部門的巨大阻力。據(jù)悉，美國(guó)證券交易委員會(huì)目前尚未對(duì)德交所與紐約泛歐交易所合并的可能性發(fā)表看法�！度A爾街日?qǐng)?bào)》的分析稱，美國(guó)監(jiān)管機(jī)構(gòu)可能會(huì)因?yàn)榫哂忻绹?guó)經(jīng)濟(jì)王冠明珠之譽(yù)的紐約泛歐交易所落入外人之手而大為不滿。有反壟斷方面的專家表示，德交所合并案最大的阻力可能來自歐洲，歐洲監(jiān)管部門可能對(duì)合并后公司在衍生品市場(chǎng)的占有率存在擔(dān)憂。路透社的報(bào)道稱，倫敦證券交易所與TMX集團(tuán)的合并案很可能在加拿大遭遇政治阻力，難以很快獲得批準(zhǔn)。
另有分析認(rèn)為，德交所與紐約泛歐交易所合并案還表明紐約在世界金融舞臺(tái)的地位日漸衰落，各國(guó)正在把投資者直接吸引到本國(guó)市場(chǎng)。目前，亞洲正在崛起，香港、新加坡和上海都在成為重要的金融市場(chǎng)中心。證券交易在全球各地隨時(shí)進(jìn)行，華爾街傳統(tǒng)金融機(jī)構(gòu)的重要性已經(jīng)大不如前。