貨幣政策不協(xié)調(diào)羈絆全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇
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2011-01-27 作者:王龍?jiān)啤 ?lái)源:經(jīng)濟(jì)參考報(bào)
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本周全球幾個(gè)主要央行密集議息,結(jié)果當(dāng)然如2010年般“涇渭分明”。印度、匈牙利等新興經(jīng)濟(jì)體自去年進(jìn)入加息通道后繼續(xù)上調(diào)基準(zhǔn)利率,而日本、美國(guó)等發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體則繼續(xù)維持低利率政策。從當(dāng)前主要經(jīng)濟(jì)體各自面對(duì)的頭等難題以及未來(lái)的主要挑戰(zhàn)看,貨幣政策不協(xié)調(diào)是世界經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的絆腳石。 對(duì)主要發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體的決策者而言,告別了增長(zhǎng)緩慢的2010年,今年的頭等大事仍是刺激經(jīng)濟(jì)。但過(guò)去兩年財(cái)政赤字攀升、公共債務(wù)激增,都已縮小了財(cái)政政策的騰挪空間,特別是以歐元區(qū)國(guó)家為代表的一些發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體,甚至在主權(quán)債務(wù)危機(jī)的逼迫下先后出臺(tái)緊縮政策。在此背景下,發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體最行之有效的刺激手段莫過(guò)于延續(xù)甚至加強(qiáng)低利率及“量化寬松”,以此改善已有好轉(zhuǎn)但仍處困境的金融體系,進(jìn)而為經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇提供足夠的流動(dòng)性支持。 發(fā)達(dá)國(guó)家如此自救,卻給全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇帶來(lái)極大風(fēng)險(xiǎn):主要貨幣之間匯率異常波動(dòng),逐利資本蜂擁進(jìn)入新興市場(chǎng),大宗商品價(jià)格暴漲……那些受到價(jià)格沖擊的發(fā)展中國(guó)家和地區(qū)被迫采取提高利率、資本管制、干預(yù)匯率等應(yīng)對(duì)措施,反過(guò)來(lái)又削弱了發(fā)達(dá)國(guó)家刺激經(jīng)濟(jì)的努力。 于是,短期內(nèi)不穩(wěn)定、不確定的世界經(jīng)濟(jì)大環(huán)境便以亂象叢生為注腳,呈現(xiàn)在世人面前。正如聯(lián)合國(guó)《2011年世界經(jīng)濟(jì)形勢(shì)與展望》報(bào)告所言,貨幣政策的不協(xié)調(diào)是全球金融市場(chǎng)不穩(wěn)定和不確定的根源,而當(dāng)前國(guó)際合作的弱化已經(jīng)影響到應(yīng)對(duì)經(jīng)濟(jì)危機(jī)的有效性,增加了解決國(guó)際貿(mào)易失衡等問(wèn)題的難度。從長(zhǎng)遠(yuǎn)看,一方面等待發(fā)達(dá)國(guó)家的仍是一場(chǎng)難度前所未有的大調(diào)整,會(huì)促使它們利用各種現(xiàn)成的方式轉(zhuǎn)移成本和痛苦;另一方面以新興經(jīng)濟(jì)體為代表的發(fā)展中國(guó)家已不甘為前者“買(mǎi)單”,還要在國(guó)際經(jīng)濟(jì)秩序重塑中表達(dá)更多的利益訴求。由此推想,二者之間的碰撞可能令合作前景更為黯淡。 正因如此,新的一年中,只有主要經(jīng)濟(jì)體加強(qiáng)國(guó)際間可信且有效的政策協(xié)調(diào),才能在全球化深入發(fā)展、各經(jīng)濟(jì)體間依存度空前之高的背景下,推動(dòng)國(guó)際經(jīng)濟(jì)新秩序朝著公平而均衡的方向發(fā)展。今年的達(dá)沃斯世界經(jīng)濟(jì)論壇以“新形勢(shì)下的共同準(zhǔn)則”為主題,就是希望各經(jīng)濟(jì)體能厘清新形勢(shì),探討新準(zhǔn)則,通過(guò)協(xié)調(diào)與溝通,尋求應(yīng)對(duì)共同挑戰(zhàn)的新途徑。 當(dāng)然,政策協(xié)調(diào)并不意味著方向一致、動(dòng)作統(tǒng)一,各經(jīng)濟(jì)體還是會(huì)從自身利益出發(fā)制定相關(guān)政策,但會(huì)比以往更加關(guān)注其他經(jīng)濟(jì)體的關(guān)切和訴求。正如聯(lián)合國(guó)全球經(jīng)濟(jì)監(jiān)測(cè)中心主任洪平凡所言,只要各國(guó)能避免采取以鄰為壑的做法,就是國(guó)際政策協(xié)調(diào)的最大成功。
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