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瑞士花了兩年時間和數(shù)十億瑞士法郎才算明白一個道理：“單靠一己之力是拗不過市場的”。
瑞士法郎兌歐元的升值從2007年末就開始了，這讓瑞士出口商的日子越來越難熬，因為瑞士的主要貿(mào)易伙伴是其周邊的歐元區(qū)國家。
到了2009年年初，歐元跌破1.50瑞士法郎，瑞士央行終于忍無可忍，出手干預。
干預行動起初是奏效的，但隨著2009年一點點過去，瑞士央行發(fā)現(xiàn)自己的努力越來越不見成效。
后來，歐元區(qū)主權債務危機爆發(fā)，瑞士法郎遂成避險資金的樂園。截至去年年底，歐元已一路跌至1.24瑞士法郎。
當瑞士經(jīng)濟的復蘇速度仍快于歐元區(qū)鄰國的時候，當瑞士出口商仍具備相對的競爭優(yōu)勢的時候，瑞士央行似乎只需處理好歐元兌瑞士法郎貶值這一個問題就可以了。
但到去年年底，光做到這一點顯然已經(jīng)不夠。瑞士出口商強烈抗議本幣升值，瑞士工會建議采納雙軌制匯率，瑞士央行自己也預計今年的經(jīng)濟增幅將從2010年的2.5%下降至1.5%。
與此同時，為阻止瑞士法郎兌歐元升值，瑞士央行已經(jīng)損失260億瑞士法郎。
如果歐元區(qū)債務危機拖延下去，瑞士法郎等避險貨幣的需求可能會進一步增強。
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