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英鎊面臨兩大威脅，前景堪憂。一是國內(nèi)嚴(yán)重的通脹壓力可能迫使英國央行加息，進(jìn)而導(dǎo)致英國信貸泡沫破裂。二是英國銀行在歐洲主權(quán)債務(wù)中存在巨大的風(fēng)險(xiǎn)敞口。
如果兩大風(fēng)險(xiǎn)同時(shí)兌現(xiàn)，等待英鎊的將是厄運(yùn)。
上周，英國央行加息預(yù)期急劇升溫。英國央行幾個(gè)月來一直努力抑制這樣的預(yù)期，稱通貨膨脹壓力將緩解，從而有理由讓利率保持在當(dāng)前的歷史低位。但食品價(jià)格創(chuàng)出新高，原油價(jià)格再度上漲，許多英國零售商也借今年年初增值稅上調(diào)來抬高價(jià)格，這些通脹壓力似乎沒有緩解的跡象。讓英國央行為難的是，如果現(xiàn)在加息，不僅會(huì)加重因?yàn)檎o縮財(cái)政給經(jīng)濟(jì)帶來的傷害，同時(shí)還可能刺破脆弱的信貸泡沫。
同時(shí)，英鎊面臨著歐洲主權(quán)債務(wù)危機(jī)愈演愈烈的威脅。2011年第一周，歐元區(qū)融資成本就已上升。而真正的考驗(yàn)來自本周葡萄牙和西班牙的國債拍賣。即便拍賣能夠吸引到足夠的投資者，較高的收益率仍可能迫使兩國尋求其他幫助。這種情形對英國銀行尤為不利，因?yàn)橛y行業(yè)持有的希臘、葡萄牙和西班牙的債務(wù)規(guī)模高達(dá)1500億至1600億美元。
屆時(shí)，英國銀行業(yè)除了要面對國內(nèi)消費(fèi)者違約的風(fēng)險(xiǎn)，還要為國外的違約風(fēng)險(xiǎn)付出高昂的成本。而英鎊將失去過去一兩年來的支撐力，迅速下跌。
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