中國人民銀行行長周小川11月16日表示，價格上升需引起關注。
他是在16日舉行的“中國全球債務資本市場研討會”上做此表述的。統(tǒng)計局公布的10月份宏觀數(shù)據(jù)顯示，10月我國CPI達4.4%，創(chuàng)25個月來新高。通脹成為宏觀調(diào)控領域備受關注的問題。
周小川還指出，當前全球經(jīng)濟環(huán)境仍較復雜，新興經(jīng)濟體面臨資本流入壓力。
他并重申，要保持信貸的適度增長，保持政策的穩(wěn)定性靈活性。
以下是周小川演講實錄：
周小川：女士們，先生們，各位來賓早晨好，我非常高興今天有機會參加這次中國全球債務資本市場研討會，債務資本市場問題確實是個非常重要的問題，都是大家關心的，在這個時間選擇這個題目我認為是非常重要的。我也在此要感謝眾多的參與者，特別中國工商銀行，中國農(nóng)業(yè)銀行，中信證券，CRMB，CITI對我們這個會議的關心和支持。
這個題目我看著有點大，它說是全球的DCM，我說我呢，主要講講中國經(jīng)濟和中國DCM我們的現(xiàn)狀和將來面臨的挑戰(zhàn)。因為我看到確實有很多中外朋友，可能有些外國的參會者對中國的當前的經(jīng)濟情況和債務資本市場的發(fā)展會有一些興趣，但是也許另外一些聽眾覺得這些東西其實根本不用說，他們都知道很清楚，所以我覺得我還是按照準備好的順序來講。
首先我講一下中國經(jīng)濟形勢總體向好。從2010年第三季度宏觀經(jīng)濟數(shù)據(jù)來看，中國經(jīng)濟正朝著經(jīng)濟的方向發(fā)展，農(nóng)業(yè)生產(chǎn)穩(wěn)定發(fā)展，工業(yè)生產(chǎn)保持較快增長，就業(yè)形勢好于預期，前三個季度實現(xiàn)國內(nèi)生產(chǎn)總值是26.9萬億元，同比增長9.6%，增速提高2.5個百分點，總起來看經(jīng)濟運行態(tài)勢總體還是平穩(wěn)。但是我們看到當前環(huán)境還是復雜，發(fā)達經(jīng)濟體復蘇有所放緩，貨幣條件持續(xù)寬松，部分新興經(jīng)濟體增長較快，但面臨一定的資本流入的壓力，國內(nèi)需求回升的基礎還平衡，民間投資還需要強化，持續(xù)擴大居民消費，改善收入分配，促進經(jīng)濟結構優(yōu)化的任務還很艱巨。價格上行的壓力也需要引起各方面的關注，針對上述形勢，我們將繼續(xù)做好宏觀調(diào)控，著力提高政策的針對性，有效性，加大金融支持方式轉(zhuǎn)變和經(jīng)濟結構態(tài)度的力度，穩(wěn)步推進利率市場化改革，進一步推動金融市場健康發(fā)展。
第二，中國債券市場取得長足的發(fā)展。近年來，國務院出臺了一系列政策措施大力推動債券市場發(fā)展，04年國務院發(fā)布了關于推進資本市場改革開放和穩(wěn)定發(fā)展的若干意見。明確提出了要積極穩(wěn)妥地發(fā)展債券市場，鼓勵符合條件的企業(yè)通過發(fā)行債券籌集資金，歷次全國金融文件和金融工作會議都強調(diào)了發(fā)展債券市場。根據(jù)國務院的統(tǒng)一部署，05年以來，人民銀行會同有關部門和業(yè)界按照市場化的方向在推動公司債券發(fā)展方面，采取了一系列措施，減少行政審批，完善債券發(fā)行市場化的機制，依托面向機構者的場外市場，建立健全市場化的約束機制，逐步完善信息披露機制，完善投資者合法權益保護機制，加強投資者教育，成立NASMI中國銀行（601988）間交易市場協(xié)會，對場外市場實行自律管理，大力加強托管結算交易清算等基礎設施建設，穩(wěn)步推向前進市場的對外開放。在業(yè)界和市場參與者的推動下，中國債券市場自05年以來開始有了較快發(fā)展，經(jīng)過5的年發(fā)展，中國債券資本市場從小到大，取得了長足的進步。一市場體系日益形成，已經(jīng)形成了以銀行間場外交易市場為主，場內(nèi)為輔的市場交易體系。第二，中小企業(yè)結合票據(jù)，地方政府債等創(chuàng)新產(chǎn)品不斷涌現(xiàn)。第三，市場規(guī)模不斷擴大。2010年托管量達到20.5萬億元。四，市場主體不斷豐富，市場發(fā)行主題從政府，大型國有企業(yè)拓展到外資企業(yè)，已經(jīng)涵蓋各類機構。五，基礎制度不斷完善，法律法規(guī)和有關市場規(guī)章制度作為補充，為維護市場秩序，保護各方權益提供了尤里的支持。六，市場運行機制不斷健全，債券發(fā)行管理不斷優(yōu)化。市場化定價機制已經(jīng)逐步提高，信用債券的市場化定價模式已初步建立，并在逐步完善中，市場約束和激勵機制的作用，信息披露制度的不斷完善，對相關利益主體的約束力，推出了信用風險管理工具，提供了市場化的手段。
第三，市場自律組織開始發(fā)揮積極作用。根據(jù)政府管理市場方式轉(zhuǎn)變的要求和市場發(fā)展的需要，07年9成立了NASMI，組織市場成員發(fā)揮積極性和創(chuàng)造性，在加快中國債務資本市場發(fā)展方面，起到了積極的作用，協(xié)會從市場自律管理實際出發(fā)，按照市場化，專業(yè)化原則，建立了非金融企業(yè)債務融資工具，注冊管理制度。注冊制的實現(xiàn)和發(fā)展大大提高了中國非金融企業(yè)直接債務融資的效率，市場規(guī)模逐步擴大，協(xié)會充分調(diào)動市場成員的積極性，主動性和創(chuàng)造性，初步實現(xiàn)了由監(jiān)管主導型創(chuàng)新向市場主導型創(chuàng)新的轉(zhuǎn)變。在中期票據(jù)推出并快速發(fā)展的基礎上，組織市場成員研究推出了中小企業(yè)結合票據(jù)，研究退出信用風險緩勢和約，推動設立專業(yè)信用增進機構和信用評級機構，協(xié)會通過積極開展各項自律管理和服務，開始發(fā)揮有效的和重要的作用。
第四，中國債券市場發(fā)展仍有許多差距需要填補。近幾年，中國債券市場的發(fā)展是卓有成效的，但與發(fā)達市場相比，債券市場在資源配置中的基礎性作用的發(fā)揮還遠遠不夠，主要表現(xiàn)為避險工具不足，市場基層組織不完善，金融衍生品市場仍然滯后，市場價格不能真實反應市場供求關系，收益率體現(xiàn)有待于進一步體現(xiàn)，同質(zhì)化現(xiàn)象比較突出，制約市場發(fā)展的法律政策問題有待解決，會計稅收等配套制度根據(jù)產(chǎn)品需要進行調(diào)整，總之與成熟金融市場相比，發(fā)展不足仍是中國債券市場面臨的最大問題。
第五，總結經(jīng)驗，繼續(xù)發(fā)展中國的債券資本市場。必須建立與我們國家經(jīng)濟發(fā)展相適應，與市場需求相吻合，具有國際競爭力的債務資本市場。首先繼續(xù)堅持市場化改革方面，著力減少不必要的行政管制，當前制約我國債務資本市場快速發(fā)展的首要問題仍然是行政的作用過度，不僅發(fā)行債權受到行政管制，而且金融機構投資債券也受到各種各樣的限制措施。世界各國債務資本市場的發(fā)展經(jīng)驗表明，只有處理好有效監(jiān)管和監(jiān)管的關系才能促進債務市場發(fā)展。信用類債券的危險是客觀存在的，應通過市場化的方式進行識別和承擔，機構投資者有專業(yè)化團隊，具備風險識別的能力，因此，復雜金融產(chǎn)品不易面向個人投資者，其他市場中發(fā)生過的教訓要認真研究和吸取，這樣的產(chǎn)品由于信用風險，產(chǎn)品結構各不相同，難易標準化，因此決定了債券交易適合機構投資者的場外達成。第三繼續(xù)堅持夯實市場基礎設施，金融危機以后各國都對危機成因進行了反思，美國還通過了新的金融監(jiān)管法案，中國場外債務資本市場自建立以來，就開始有了一個統(tǒng)一的中央托管體系，集中的交易平臺，這些基礎設施保障了中國場外債務資本市場運行的透明，風險可控，但仍需要理順市場托管機構的管制體制。第四，讓市場自律發(fā)揮更大的作用，國際市場的經(jīng)驗表明，市場自律是行政監(jiān)管有利補充，強化自律管理有助于完善市場體制。體現(xiàn)在三個方面，一，自律組織更貼近市場需求，可以避免政府部門推動創(chuàng)新不可持續(xù)，扭曲的缺點。第二，自律組織可以促進政府監(jiān)管部門和市場參與者的有效溝通。三，與市場參與者密切，可以更早的發(fā)現(xiàn)風險。
第六，繼續(xù)堅持對外開放。近年來，我們允許國際開發(fā)機構境內(nèi)發(fā)行人民幣債券，允許內(nèi)地企業(yè)和金融機構赴香港發(fā)行人民幣債券等等，實踐證明，債務資本市場對外開放在加快市場成熟化和市場建設方面都具有積極意義，也有更大的空間。
女士們，先生們，中國債務市場發(fā)展成就斐然，前景廣闊，任重道遠，我愿意與與會的各位同事，與有關部門繼續(xù)推動金融改革，積極支持鼓勵市場自律組織和市場成員開拓創(chuàng)新，努力吸取有益的經(jīng)驗，集思廣益，推進債務資本市場的持續(xù)健康發(fā)展，最后我預祝研討會取得圓滿成功。