10月份CPI同比漲4.4%，創(chuàng)25個月新高。對此，不少網(wǎng)民認(rèn)為，貨幣超預(yù)期推動通脹，中國正在面臨長期性通貨膨脹的趨勢，管理通脹預(yù)期將成為宏觀決策的挑戰(zhàn)。
惡性通脹或成離弦之箭
網(wǎng)民倪金節(jié)說，10月份高達(dá)4.4%的CPI，至少在未來一年內(nèi)，物價上漲趨勢已經(jīng)難以逆轉(zhuǎn)，惡性通脹可能已經(jīng)成為離弦之箭。這是持續(xù)多年“事實上極度寬松貨幣政策”的必然宿命。
他說，未來一段時間，至少三大因素將會不斷惡化通脹形勢，而且短期內(nèi)難以迅速逆轉(zhuǎn)。
一是積重難返的貨幣超發(fā)。目前，M2占GDP高達(dá)180%以上，這超過目前世界上絕大部分國家。在如此寬松的貨幣環(huán)境之下，對于投機(jī)資金來說，繼續(xù)堆積資產(chǎn)市場泡沫是最為明智的選擇。
二是不斷上漲的黃金價格。金價漲勢越猛，通脹預(yù)期越加固，隨之金價進(jìn)一步上漲，如此形成循環(huán)。
三是輸入性通脹壓力會愈來愈大。國際大宗商品整體價格雖然只要再攀升15%，就足以回到2007年泡沫巔峰的水平。但是從目前的國際貨幣環(huán)境看，新近一輪的大宗商品泡沫可能會超出2007年，油價、銅價、農(nóng)產(chǎn)品等有望在目前的基礎(chǔ)上再暴漲。屆時，輸入通脹將CPI飛起來并非神話。
嚴(yán)重通脹的凸顯期將在明年下半年
網(wǎng)友馬光遠(yuǎn)認(rèn)為，對于今年的整體物價走勢，價格主管部門和業(yè)界一直存在著嚴(yán)重的誤判，在貨幣供應(yīng)充足，國家對房地產(chǎn)進(jìn)行大力調(diào)控，自然災(zāi)害頻發(fā)的情況下；對于居民生活用品價格的上漲，有關(guān)部門總是以“翹尾因素”，以特殊情況，以短期原因給予解釋，這導(dǎo)致今年宏觀政策在對物價的應(yīng)對戰(zhàn)略層級明顯偏低，一直沒有預(yù)防真正的通脹提升至重要的戰(zhàn)略位置。
他認(rèn)為，根據(jù)歷年中國物價上漲的基本規(guī)律，明年的上半年將成為物價集中爆發(fā)的極端，季節(jié)性因素再加上貨幣流動的滯后效應(yīng)，嚴(yán)重通脹的凸顯期將在明年下半年。
因此，他指出，必須旗幟鮮明的提高通脹在公共政策中的戰(zhàn)略級別，將防止“通脹預(yù)期”的政策及時轉(zhuǎn)型為防止惡性通脹集中爆發(fā)的政策，并將之視為未來影響中國經(jīng)濟(jì)社會的頭號大敵�；诖�，中國必須明確宣布結(jié)束已經(jīng)實施兩年的寬松貨幣政策，貨幣政策進(jìn)入適度從緊的階段。因此，控制通脹首當(dāng)其沖的是收緊貨幣和改變負(fù)利率，而且最起碼應(yīng)該在年內(nèi)再加息一次，減少民眾對通脹的恐慌，一旦對通脹放松警惕，把這只魔鬼從瓶子里放出來，要再使它回到瓶子，恐怕就太難了。
管理通脹預(yù)期將成為宏觀決策的挑戰(zhàn)
網(wǎng)民金巖石認(rèn)為，通脹已經(jīng)超出預(yù)期，控制通脹率在3%的目標(biāo)幾乎不可能。他預(yù)期全年通脹率在3.5%左右。金巖石指出，通脹的源頭第一是貨幣，第二是大宗商品價格，第三是樓市調(diào)控。
“今年1-9月份月平均M2增長在19%，超出全年預(yù)期17%的水平兩個點以上，所以通脹超預(yù)期背后是貨幣超預(yù)期�！苯饚r石表示，而美國啟動了量化寬松貨幣政策，也是中國通脹的助推手。
據(jù)金巖石分析，2008年、2009年以及今年到目前，美國廣義貨幣增長分別為3%、3.4%和7%(將QE2的6000億美元計算在內(nèi))。“雖然與中國增速不可同日而語，但這美國歷史上僅有的幾次貨幣增長速度超過5%�！彼u價說，另一方面，美國量化寬松貨幣政策也令央行不得不大量投放貨幣。
“過去一段時間CPI數(shù)字明顯有失控跡象，最明顯的原因就是樓市調(diào)控，把樓市吸收超額貨幣的功能弱化了，間接地導(dǎo)致許多農(nóng)產(chǎn)品變身為投資品。所以CPI上漲并非供求短缺造成的�！彼偨Y(jié)說，中國正在進(jìn)入長期性通貨膨脹的趨勢，全球都會在未來若干年內(nèi)面臨通脹調(diào)整，管理通脹預(yù)期將成為宏觀決策的挑戰(zhàn)。中國經(jīng)濟(jì)的增長模式?jīng)Q定，必須用貨幣推動投資、用投資推動需求，因此只能用消費升級來消化通貨膨脹。