著名經(jīng)濟學家華生24日表示，由于國有股從絕對控股向相對控股的轉(zhuǎn)化不可避免，未來中國資本市場的機構投資人將越來越多地替代國資委的功能，發(fā)揮中長期投資的作用。
華生是在騰訊舉辦的“資本市場20年20人論壇”上作上述表示的。此次論壇的主題為“激辯中國股市之機構投資者發(fā)展路徑”。華生說，目前中國資本市場上國有股占60%以上，機構投資人的操作思路受到影響，也限制其中長期投資作用的發(fā)揮“這個市場最基本的特色，決定了政策和市場行為的方方面面。”他表示，在國有股絕對控股的格局下，市場上存在大量非整體上市的上市公司，企業(yè)信息不透明，內(nèi)幕交易很多，帶來很多炒作題材，也給內(nèi)幕交易留下土壤。
華生表示，在這樣的市場格局下，機構投資人的地位與小投資者是一樣的，無法真正實現(xiàn)其中長期投資的功能。而只有在公司整體上市、股權多樣化以后，機構投資人才能真正發(fā)揮其功能和作用。
“如果是整體上市，每一次融資都會削弱大股東的控股地位�！比A生表示，在整體上市的情況下，大股東要想維持其股份，每一次融資的時候就必須和中小投資者一樣拿出“真金白銀”來配股。
“上市公司的發(fā)展需要不斷進行融資，而這也給投資者提供了機會�！比A生認為，隨著不斷融資，控股股東的控股比例將不斷下降，這些上市公司也會越來越對社會負責，對機構投資人負責，“因為機構投資人真正控制了這個公司的未來�！彼硎荆@個時候機構投資人不僅要考慮自身的短期收益，還要考慮公司中長期的治理結(jié)構以及中長期的發(fā)展。
“國有股從絕對控股向相對控股轉(zhuǎn)化是不可避免的�！比A生認為，盡管中國機構投資人在數(shù)量上已經(jīng)壯大，但其角色在制度上并沒有留下很大空間。從中長期發(fā)展來看，國有股將逐步從市場主宰的位置上退讓出來，“這既是經(jīng)濟發(fā)展的要求，也是國際化和對外開放的必然結(jié)果”。
“股市也是經(jīng)濟結(jié)構的一個反映，資本市場本身可以推動國有資產(chǎn)制度的改革。在將來，機構投資人會越來越多地替代國資委的功能，越來越發(fā)揮在資本市場當中中長期投資的作用�！比A生表示，機構投資人如果在資本市場、大企業(yè)中發(fā)揮越來越大的作用，并參與到公司治理中去，中國經(jīng)濟的發(fā)展就更加有保證，中國資本市場也將成為推動經(jīng)濟的發(fā)動機和樞紐。