據(jù)《京華時(shí)報(bào)》報(bào)道，央行日前通知四大國(guó)有銀行及招行、民生銀行，將提高上述六家銀行的存款準(zhǔn)備金率50個(gè)基點(diǎn)。市場(chǎng)人士預(yù)計(jì)，這項(xiàng)舉措意在平抑流動(dòng)性和控制通脹。至于為什么選擇這六家銀行，分析師認(rèn)為，這六家銀行9月份在信貸方面過(guò)于“激進(jìn)”。
眾所周知，C
PI(居民消費(fèi)價(jià)格指數(shù))，是反映通脹情況的最直接數(shù)據(jù)。7月份，面對(duì)CPI同比上漲3.3%的事實(shí)，相關(guān)部門(mén)安慰百姓：“C
PI仍屬于溫和上漲”�！皽睾汀鄙蠞q，也就是讓百姓不要怕。8月份，C PI同比上漲3.5%，創(chuàng)年內(nèi)新高，相關(guān)部門(mén)繼續(xù)安慰百姓：“三季度或迎來(lái)物價(jià)拐點(diǎn)”。9月份的C
PI雖然還沒(méi)有公布，但食品價(jià)格繼續(xù)飛漲，大宗商品價(jià)格也大幅上揚(yáng)，相關(guān)部門(mén)預(yù)測(cè)“9月C
PI創(chuàng)新高無(wú)懸念”。這個(gè)時(shí)候，央行重拾差別準(zhǔn)備金率工具，指向不言而明。
調(diào)高存款準(zhǔn)備金率能讓通脹進(jìn)入拐點(diǎn)嗎？對(duì)六家銀行調(diào)高存款準(zhǔn)備金率50個(gè)基點(diǎn)，也僅能收回約3000億元的貨幣流動(dòng)性，但截至今年8月，我國(guó)廣義貨幣供應(yīng)量M
2余額達(dá)68 .75萬(wàn)億元，較上年同期增長(zhǎng)19.2%，也高于7月的17
.6%。也就是說(shuō)，這次調(diào)高存款準(zhǔn)備金率，僅僅具有象征意義，期待“蝴蝶效應(yīng)”讓通脹進(jìn)入拐點(diǎn)，是不現(xiàn)實(shí)的。
事實(shí)上，百姓在日常生活中感受到的通脹，可能比冰冷的數(shù)字更有說(shuō)服力。如今，無(wú)論肉類(lèi)，還是糧食、蔬菜、水果，食品的價(jià)格已經(jīng)創(chuàng)下近年的新高，且無(wú)絲毫調(diào)整的意思；棉花、酒水、服裝等商品的價(jià)格指數(shù)也在日日刷新；對(duì)抗通脹的金銀價(jià)格不斷修正著人們的想象力；房地產(chǎn)市場(chǎng)的價(jià)量齊升逼迫“二次調(diào)控”的出臺(tái)；國(guó)外熱錢(qián)加速涌進(jìn)國(guó)內(nèi)……在這種背景下，百姓收入水平不僅沒(méi)有明顯提高，還要面對(duì)長(zhǎng)期負(fù)利率，對(duì)價(jià)格上漲的擔(dān)心持續(xù)增大。
面對(duì)通脹現(xiàn)實(shí)的同時(shí)，經(jīng)濟(jì)學(xué)家提醒，可能還會(huì)面對(duì)滯漲的風(fēng)險(xiǎn)。加上美國(guó)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇不如預(yù)期，國(guó)際要求加速人民幣升值的壓力越來(lái)越大，日本、印度等國(guó)表示要以天量貨幣干預(yù)匯市，央行的決策確實(shí)頗費(fèi)心力。
顯然，對(duì)這次調(diào)高存款準(zhǔn)備金率讓通脹進(jìn)入拐點(diǎn)，是不敢樂(lè)觀(guān)的。不過(guò)筆者以為，在流動(dòng)性泛濫、長(zhǎng)期負(fù)利率的現(xiàn)實(shí)下，即使不能單純采取宏觀(guān)緊縮政策，但也不能任由通脹預(yù)期膨脹。應(yīng)該采取切實(shí)的辦法，讓市場(chǎng)價(jià)格穩(wěn)定下來(lái)；增強(qiáng)對(duì)困難群體的保障，穩(wěn)定群眾情緒；增加投資渠道，讓群眾財(cái)產(chǎn)保值、升值，從而解決好百姓對(duì)通脹的預(yù)期心理，這既是當(dāng)務(wù)之急，也是控制通脹的有效手段。