記者昨天從相關(guān)銀行證實，央行將對中國工商銀行、中國農(nóng)業(yè)銀行、中國銀行、中國建設(shè)銀行、招商銀行、民生銀行6家銀行實行差別存款準備金率，上述6家銀行的存款準備金率將上調(diào)50個基點，期限為2個月，并將于本周內(nèi)繳款。
存款準備金是指金融機構(gòu)為保證客戶提取存款和資金清算需要而準備的在中央銀行的存款，中央銀行要求的存款準備金占其存款總額的比例就是存款準備金率。所謂差別準備金率制度，是指對金融機構(gòu)實行的存款準備金率與其資本充足率、資產(chǎn)質(zhì)量狀況等指標掛鉤。實行差別存款準備金率制度可以制約資本充足率不足且資產(chǎn)質(zhì)量不高的金融機構(gòu)的貸款擴張。今年以來，央行已經(jīng)三次上調(diào)存款準備金率，使其由年初的15.5%提升至17%。
此次上調(diào)50個基點后，工、農(nóng)、中、建四大國有銀行及招行、民生銀行則需要執(zhí)行17.5%的存款準備金率。市場預計，此次凍結(jié)的資金規(guī)模約2800億元至3000億元。
據(jù)報道，央行行長周小川在出席IMF會議期間曾表示，目前尚沒有證據(jù)表明，已經(jīng)使用的數(shù)量型工具包括準備金率和公開市場操作吸收流動性難以完成控制通脹預期的目標。分析人士認為，這暗示著央行對數(shù)量型工具抑制通脹的信心。
昨天，股市并未受到6家銀行被實施差別存款準備金率這一緊縮信號的影響，滬指收漲2.49%，銀行股整體也呈現(xiàn)補漲態(tài)勢。
解讀
1、為何此時上調(diào)？
興業(yè)銀行首席經(jīng)濟學家魯政委認為，上調(diào)存款準備金率可能與8、9月底經(jīng)濟數(shù)據(jù)有關(guān)，此前中國經(jīng)濟呈現(xiàn)下滑勢頭，8月數(shù)據(jù)明顯好轉(zhuǎn)，9月數(shù)據(jù)預計繼續(xù)向好，這種情況下，政策風向由防范經(jīng)濟增速下滑轉(zhuǎn)向控制通脹。
中央財經(jīng)大學銀行業(yè)研究中心主任郭田勇認為，目前市場普遍預測，9月份CPI將繼續(xù)上行，創(chuàng)年內(nèi)新高，央行抗通脹壓力較大。此外，9月份人民幣升值預期強烈，境外資金流入規(guī)模可能繼續(xù)增加，提高存款準備金率可以適當對沖。
某國有銀行人士也表示，央行公開市場本月到期資金規(guī)模比較大，也是原因之一。
2、為何只調(diào)6家銀行？
一家國有商業(yè)銀行的人士稱，對此次央行實行差別存款準備金率的做法有些意外：“現(xiàn)在各家銀行的放貸規(guī)模都在計劃和控制當中，并未有出現(xiàn)大起大落，也是在監(jiān)管層的掌控范圍內(nèi)�！闭猩蹄y行行長馬蔚華昨天在接受記者采訪時表示，招行貸款發(fā)放一直按照年初的計劃和監(jiān)管層的節(jié)奏進行，并沒有突發(fā)情況。
郭田勇表示，目前我國的金融格局顯示，四大國有銀行其資產(chǎn)規(guī)模龐大，放貸能力較強，抓住典型的幾家銀行其作用就較為明顯。以往數(shù)據(jù)顯示，四大國有銀行貸款投放規(guī)模約占整個金融系統(tǒng)的一半。
3、釋放出何種信號？
郭田勇表示，此次上調(diào)6家銀行存款準備金率至少表明央行對近期通脹和人民幣升值的勢頭并非無動于衷，未來如果通脹加劇，很可能進一步采取措施。但這也僅僅是貨幣政策的微調(diào)，整體方向依然是適度寬松。對于A股市場的影響而言，上調(diào)國內(nèi)幾大銀行的存款準備金率對流動性比較充足和目前處在預期相對樂觀下的市場而言，影響相對有限。
有市場人士認為，差別準備金率的實施，降低了近期加息的可能性，政策的心理沖擊遠大于實際影響。