|
9月6日至9日，日本、澳大利亞、加拿大和英國等發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體的央行，將陸續(xù)召開貨幣政策會(huì)議并公布利率決議。外界預(yù)計(jì)，在全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇步伐尚不穩(wěn)健之時(shí)，各國央行普遍加息的可能性很小，各國仍將維持寬松的貨幣政策，以鞏固尚顯溫和的經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇。
多數(shù)央行或暫不加息
雖然二季度歐洲經(jīng)濟(jì)增長速度令人滿意，但是歐洲央行2日仍然決定連續(xù)第17個(gè)月維持1%的基準(zhǔn)利率不變，并將無限制貸款措施延長至明年1月18日。有分析認(rèn)為，歐洲的這一舉動(dòng)顯示出歐洲各國經(jīng)濟(jì)增長尚不平均，全球經(jīng)濟(jì)放緩的憂慮仍未消除，發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體的經(jīng)濟(jì)刺激退出策略還將延后，此舉將為各國央行貨幣政策的制定定下基調(diào)。
目前，日本、加拿大和英國的利率都維持在歷史低位。日本中央銀行日本銀行8月30日召開臨時(shí)金融政策會(huì)議，決定追加金融寬松政策，將市場注資規(guī)模由20萬億日元提高到30萬億日元，無擔(dān)保隔夜拆借利率依然維持在0．1％的低位；加拿大央行目前仍將利率維持在0．75％的低位；英國央行英格蘭銀行的主導(dǎo)利率仍然維持在0.5%的歷史最低水平，并一直維持向市場提供的直接貨幣供應(yīng)量規(guī)模。
分析人士認(rèn)為，為防止銀行借貸收緊阻礙經(jīng)濟(jì)增長，英國利率在未來一段時(shí)間內(nèi)還將繼續(xù)維持在非常低的水平；而加拿大央行自6月以來已經(jīng)連續(xù)兩次上調(diào)基準(zhǔn)利率25個(gè)基點(diǎn)至0．75％，此次預(yù)計(jì)將繼續(xù)加息25個(gè)基點(diǎn)。
澳大利亞是金融危機(jī)后唯一經(jīng)濟(jì)正增長的發(fā)達(dá)國家，已經(jīng)連續(xù)3個(gè)月維持基準(zhǔn)利率4.5%不變。澳大利亞二季度經(jīng)濟(jì)的強(qiáng)勁增長使澳央行加息的市場預(yù)期加大。但分析認(rèn)為，由于10月底公布的第三季度通貨膨脹數(shù)據(jù)是決定加息與否的關(guān)鍵指標(biāo)，澳大利亞可能到四季度才會(huì)加息。
經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇尚顯溫和
今年二季度以來，雖然歐洲各國目前都已經(jīng)進(jìn)入復(fù)蘇軌道，但是仍面臨復(fù)蘇極度不均衡和復(fù)蘇后勁不足的問題；美國和日本等國的經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇均也呈現(xiàn)出明顯的放緩跡象，全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇前景呈現(xiàn)疲軟態(tài)勢。
二季度，歐元區(qū)整體經(jīng)濟(jì)實(shí)現(xiàn)了四年來的最快增長,但是各國間的差距卻十分明顯。德國和法國等大國的經(jīng)濟(jì)增長速度很快，但是西班牙、意大利和愛爾蘭等國經(jīng)濟(jì)依然持續(xù)低迷。據(jù)悉，德國二季度經(jīng)濟(jì)環(huán)比增長2.2%,創(chuàng)兩德統(tǒng)一以來最大增幅,但是同期西班牙經(jīng)濟(jì)僅增長0.2%。
根據(jù)美國商務(wù)部的數(shù)據(jù)，美國第二季度GDP按年率增長1.6%，增幅與前兩個(gè)季度相比大幅下降。日本二季度經(jīng)濟(jì)實(shí)際增幅僅為0.1%，遠(yuǎn)遠(yuǎn)低于上兩個(gè)季度1.0%和1.1%的增幅。
加拿大統(tǒng)計(jì)局8月31日公布的數(shù)據(jù)顯示，加拿大今年第二季度實(shí)際GDP實(shí)現(xiàn)了環(huán)比增長0．5％，按年率計(jì)算增長2．0％，但是大大低于第一季度的修正值5．8％。
分析認(rèn)為，歐元區(qū)二季度經(jīng)濟(jì)包含著建筑業(yè)產(chǎn)能推遲釋放、世界杯賽事等不具有持續(xù)性的偶然性因素，同時(shí)歐元區(qū)失業(yè)率仍處于10%的高位，不排除未來幾個(gè)季度歐元區(qū)GDP增速可能會(huì)下滑至0.3%左右的風(fēng)險(xiǎn)，加之美國和日本等經(jīng)濟(jì)體復(fù)蘇步伐放緩,這些因素都將促使各國央行繼續(xù)維持寬松的貨幣政策。
退出策略普遍延遲
今年年初,經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇態(tài)勢一度趨好,各大發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體央行開始爭論如何選擇合適時(shí)機(jī)退出史無前例的寬松貨幣政策。然而，在目前經(jīng)濟(jì)增長普遍放緩的情況下，各國延遲貨幣政策退出計(jì)劃已成定局,各央行對(duì)退出時(shí)機(jī)避而不談,轉(zhuǎn)而關(guān)注如何采取措施刺激經(jīng)濟(jì)增長。
美聯(lián)儲(chǔ)不斷放出繼續(xù)擴(kuò)大寬松政策的信號(hào)。據(jù)悉，美聯(lián)儲(chǔ)原本從3月開始退出實(shí)施了一年的量化寬松措施，但上個(gè)月不得不變相重啟了量化寬松政策,除繼續(xù)維持低利率不變外,還把到期的機(jī)構(gòu)債和抵押貸款支持證券的回籠資金再次用來購買美國長期國債。美聯(lián)儲(chǔ)主席伯南克近日還表示,如果經(jīng)濟(jì)前景顯著惡化,美聯(lián)儲(chǔ)將不惜通過“非常規(guī)”的貨幣寬松政策向經(jīng)濟(jì)提供進(jìn)一步支持。
日本上月30日公布的進(jìn)一步貨幣寬松舉措也旨在抑制日元對(duì)美元匯率的不斷升值，并促使經(jīng)濟(jì)回暖，但是這些舉措并沒有取得預(yù)期效果，市場反應(yīng)相當(dāng)冷淡。法新社的報(bào)道稱，日本這些措施在選舉前的政治意義甚至大于經(jīng)濟(jì)意義，日本央行目前可以采取的措施十分有限，只剩下全面干預(yù)匯市，但由于歐美各國都不愿意看到自己的貨幣升值，日本即使全面干預(yù)匯市也只能取得短期效果。
專家提醒，作為全球最主要流動(dòng)性閘口的美歐日紛紛重啟寬松貨幣政策,會(huì)使因缺乏實(shí)體投資機(jī)會(huì)而導(dǎo)致的流動(dòng)性泛濫現(xiàn)象進(jìn)一步加劇，這加大了新興經(jīng)濟(jì)體的防通脹壓力,新興經(jīng)濟(jì)體采取加息措施的同時(shí)，應(yīng)當(dāng)警惕貨幣升值風(fēng)險(xiǎn)。
|