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美國PMI指數(shù)連續(xù)8月創(chuàng)新低
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2010-08-03 作者： 來源：中國廣播網(wǎng)
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據(jù)中國之聲《新聞縱橫》7時20分報道，北京時間昨晚10點，備受市場關(guān)注的美國7月制造業(yè)采購經(jīng)理人指數(shù)，也就是PMI，正式對外公布。美國制造業(yè)是金融危機沖擊最嚴重的行業(yè)之一，而
PMI數(shù)據(jù)走向，決定了未來制造業(yè)景氣程度。而剛剛公布的PMI結(jié)果好于市場預期，連續(xù)第12個月處于擴張狀態(tài)。
雖然前聯(lián)準會的主席格林斯潘在之前提出警告，現(xiàn)在是美國經(jīng)濟復蘇過程當中的一個暫停，而且如果美國的房價再下跌，有可能會變成另外一個大麻煩，也就意味著經(jīng)濟可能會陷入一個準衰退的境界。但是可以通過以下這幾個數(shù)據(jù)來推斷一下美國進入第三季度的經(jīng)濟狀況：根據(jù)密歇根大學調(diào)查，消費者信心指數(shù)從6月份的76降到現(xiàn)在的67.8，也顯示著未來幾個月消費者支出可能下滑。而美國媒體也談到，美國的儲蓄率今年到了最高水平6.2%，反映了美國消費者花錢要比上個季度可能更小心了一點。不過美國商務(wù)部供應(yīng)管理協(xié)會公布了采購經(jīng)理人指數(shù)(PMI)，雖然下跌從6月份的56.2%下降到55.5%，但是這個指數(shù)如果高于50的話還是表明了制造業(yè)是處于一個擴張的情況。
作為預判宏觀經(jīng)濟形勢的重要晴雨表，剛剛發(fā)布的美國PMI指數(shù)，看起來有些矛盾。一方面，55.5的結(jié)果好于經(jīng)濟學家的普遍預期，連續(xù)10個月超過50，表明經(jīng)濟形勢依然樂觀。但另一方面，也可以從數(shù)據(jù)中解讀出，PMI已經(jīng)從去年12月以來，連續(xù)8個月創(chuàng)出新低，加劇了市場對美國經(jīng)濟面臨二次探底風險的擔憂。
如何解讀這看似矛盾的經(jīng)濟數(shù)據(jù)？美國經(jīng)濟真的是按下了復蘇過程中的暫停鍵嗎？我們連線美國最大的個人金融服務(wù)公司之一嘉信理財公司紐約區(qū)副總裁梁曉濱先生。
主持人：說到經(jīng)濟數(shù)據(jù)，大家通常對于像GDP、CPI這一類的比較熟悉的，PMI似乎離我們很遙遠。在您看來，PMI對于我們的生產(chǎn)生活究竟有多重要？
梁曉濱：PMI是一種所謂的專家指數(shù)，它并不是實際報道經(jīng)濟活動的，PMI與人們的日常生活沒有直接的、真實性的聯(lián)系。所以對個人投資者來講，他們一般不會注意。但是PMI是投資人、政府尤其是機構(gòu)性的投資人非常關(guān)注的報告，原因是PMI說明了下一步經(jīng)濟活動的走勢。
另外需要注意的是，PMI是屬于在預測經(jīng)濟周期的一系列指數(shù)當中一個重要的領(lǐng)先指數(shù)。GDP、CPI等屬于滯后指數(shù)，滯后指數(shù)是反映已經(jīng)發(fā)生的事情。領(lǐng)先指數(shù)是屬于預測將要發(fā)生的事情。投資人是投資未來而不是投資過去，因此更注重將會發(fā)生的事。也就是說，GDP、CPI是誰都可以談的，它屬于過去。而PMI屬于一個門道的事情，是專業(yè)人士看的，一般是預測近期的未來。
主持人：您怎么解讀剛發(fā)布的PMI數(shù)據(jù)？美國經(jīng)濟復蘇真的像格林斯潘所言，按下了一個暫停鍵嗎？
梁曉濱：現(xiàn)在美國經(jīng)濟的暫停從多種因素反應(yīng)出來，這個暫停鍵實際上既是美國政府造成的，也是美國政府刺激經(jīng)濟造成的后果。原因很簡單，美國經(jīng)濟迅速反彈和政府的非常重大的直接的刺激有關(guān)，這個刺激其中有相當重要的兩項是直接刺激到個人消費方面。比如政府曾經(jīng)搞了一個汽車以舊換新，大幅度給購車人刺激，因此造成汽車銷售量大幅度上升，形成汽車銷售業(yè)很強勁的反彈。再比如買房子可以有八千元的抵稅額，這樣也刺激了人們加快買房。
這些刺激性政策是政府一次性的行為，而市場的增長是持續(xù)性的機制性的行為。當一次性行為的工具手段用完之后，市場的機制運行行為如果不能接洽上，就會造成暫�；蛘邥壕彽默F(xiàn)象。
但是從目前的數(shù)字看，是放緩，但沒有停滯。比如PMI指數(shù)55.5就說明下一季度整個的經(jīng)濟現(xiàn)在看來還處于緩慢的擴大狀態(tài)。但是會不會出現(xiàn)二次衰退呢？從理論上來講，任何事情都是可能，這種可能性會存在。原因來講，大伙眾所周知的房價不能漲，高失業(yè)率。但是從概率上來講，這個概率目前仍然是低于50%。
在美國公布數(shù)據(jù)前幾個小時，歐元區(qū)的PMI創(chuàng)下了三個月來新高，而昨天公布的中國7月PMI比上月回落0.9個百分點，但要好于市場之前50.5%的預期，同時仍保持在50%以上，表明中國經(jīng)濟仍然處于擴張周期。
同樣一個數(shù)據(jù)，全球幾大經(jīng)濟體漲跌不一。此刻，正值全球經(jīng)濟復蘇的關(guān)鍵時期，數(shù)據(jù)變化的背后蘊含怎樣的經(jīng)濟走勢？中國之聲特約評論員、清華大學中國與國際經(jīng)濟研究中心研究員袁鋼明給出了自己的判斷。
袁鋼明：美國和中國同時下落，包括歐盟上升也可能只是一個波動，而且還不穩(wěn)定�？偟膩砜催@跟整個世界經(jīng)濟形勢變化是一致的，世界經(jīng)濟實際上在年初的時候出現(xiàn)了回升，不能說企穩(wěn)，企穩(wěn)是穩(wěn)定回升不會再變動了，現(xiàn)在可能出現(xiàn)下滑只不過是對回升的波動，還不至于說馬上退回到復蘇以前或者說經(jīng)濟最低谷的時代。所以，現(xiàn)在經(jīng)濟下滑過程中實際上是各國在采取清理刺激政策后的副作用，一些負面的影響。這是主動采取調(diào)控的結(jié)果，并不是像金融危機突然爆發(fā)一樣，這個情況還是在人們的預期之內(nèi)的。
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