2010年,中國經(jīng)濟(jì)形勢錯(cuò)綜復(fù)雜,經(jīng)濟(jì)預(yù)期跌宕起伏。一季度還在擔(dān)心“經(jīng)濟(jì)過熱”,二季度卻因房地產(chǎn)調(diào)控的深入憂慮“二次探底”。上半年已經(jīng)走完,形勢究竟如何？
從業(yè)內(nèi)資深研究員的分析情況看,
2010年上半年,整體宏觀經(jīng)濟(jì)發(fā)展似乎略顯過熱。第一季度11.9%的GDP增加無疑大大高于了全年8%-9%的目標(biāo),而最新5月份的CPI為3.1%,也超過了全年3%的心理警戒線。
據(jù)國家發(fā)改委初步預(yù)計(jì),6月份居民消費(fèi)價(jià)格指數(shù)環(huán)比將繼續(xù)小幅下降,但由于翹尾影響的增強(qiáng),同比仍將小幅溫和上漲,上半年居民消費(fèi)價(jià)格漲幅可能在2.6％左右。
銀河證券宏觀經(jīng)濟(jì)分析師郝大明認(rèn)為,上半年經(jīng)濟(jì)高位回落,通脹預(yù)期潮起潮落,政策選擇壓房價(jià)壓通脹壓產(chǎn)能促減排。預(yù)計(jì),上半年CPI同比增長將在2.7%或2.8%。受翹尾因素影響,CPI最高峰將在7月出現(xiàn)。6月CPI同比上漲3.5%,PPI同比上漲6.5%,GDP同比上漲10.3%。此外,出口同比將上漲35%,進(jìn)口上漲25%,順差為200億美元。
中信建投首席宏觀經(jīng)濟(jì)分析師魏鳳春表示,上半年經(jīng)濟(jì)慣性增長,呈現(xiàn)一種“虛熱”狀態(tài)。預(yù)計(jì)上半年CPI同比上漲溫和,6月份達(dá)到次高峰,同比增長3.4%,7月達(dá)到最高峰同比增長4%,6月GDP增長10.8%。
郝大明認(rèn)為,貨幣政策緊縮效果明顯。年初二次調(diào)高存款準(zhǔn)備金率,壓貸款,傾向凈回籠,另外二套房首付50%利率1.1倍,相當(dāng)于加息8次。
第一創(chuàng)業(yè)研究員預(yù)測2010年6月CPI同比上漲3.3%。從月環(huán)比看,2010年6月CPI環(huán)比為-0.3%。另外,6月PPI同比上漲6.0%。預(yù)計(jì)GDP增長率將由第一季度的11.9%下降到第二季度的10.6%左右。目前,雖然CPI的同比由于翹尾因素的影響,仍將有所走高。價(jià)格是經(jīng)濟(jì)增速的滯后指標(biāo),在未來數(shù)月,經(jīng)濟(jì)增速的回落必然會(huì)對物價(jià)指數(shù)產(chǎn)生影響,使CPI和PPI同比出現(xiàn)回落走勢。
興業(yè)證券首席宏觀分析師董先安認(rèn)為,生產(chǎn)復(fù)蘇期中的全面增長時(shí)期已經(jīng)過去,接下去是各行業(yè)面臨庫存和成本雙重壓力考驗(yàn)的時(shí)期,預(yù)計(jì)6月PPI開始見頂回落,工業(yè)增加值繼續(xù)下滑,而CPI由于翹尾因素的影響6月仍將走高。
中金報(bào)告認(rèn)為,目前眾多放緩的領(lǐng)先指標(biāo),顯示經(jīng)濟(jì)增速將明顯放慢。但考慮到近期勞動(dòng)力市場的結(jié)構(gòu)性轉(zhuǎn)變,政府可能對于經(jīng)濟(jì)增速的下滑有更高的容忍度,短期內(nèi)政策不大可能出現(xiàn)明顯拐點(diǎn),而是更加注重經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整。
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