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經(jīng)濟滯脹風險上升
近期物價可能快速上升，經(jīng)濟增速卻可能有所放緩，于是引發(fā)了中國經(jīng)濟可能出現(xiàn)滯脹的猜測。德意志銀行大中華區(qū)首席經(jīng)濟學家馬駿近日表示，中國GDP走勢未來會下降3%，但同時物價依然會繼續(xù)快速上漲，這樣的一個倒掛會讓人感覺起來像是滯脹。
目前主要經(jīng)濟指標紛紛顯示：我國經(jīng)濟增長勢頭出現(xiàn)放緩跡象。據(jù)上海證券研究所首席宏觀分析師胡月曉向《經(jīng)濟參考報》記者介紹，受歐洲主權(quán)債務危機的影響，當前我國出口回升速度并沒有年初時預計的好；受房地產(chǎn)宏觀調(diào)控和過剩產(chǎn)能壓縮的影響，今年新建項目明顯減少，投資增速在持續(xù)下降；另外，過熱經(jīng)濟受宏觀調(diào)控的影響也將開始有所降溫，進而將帶動工業(yè)增加值增速從目前的高位狀態(tài)逐步回落。
國家發(fā)改委宏觀經(jīng)濟研究院副院長陳東琪則提醒記者：“值得注意是，4月份汽車產(chǎn)量、銷量的增速出現(xiàn)向下收斂態(tài)勢，這是一個很重要的行業(yè)警示信號，并將對制造業(yè)產(chǎn)生很大的波動。此外，家電、鋼鐵等行業(yè)都出現(xiàn)增速放緩的情形。”
“如果經(jīng)濟減速、通脹加速即為滯脹的話，我們早在去年年底就已經(jīng)預期到今年將是滯脹局面。”申銀萬國首席宏觀分析師李慧勇這樣對《經(jīng)濟參考報》記者說。他表示，經(jīng)濟從一季度的過熱向正常的回歸是必然的，但近期市場悲觀情緒加重，對滯脹如此關(guān)注原因，一是房地產(chǎn)政策超預期嚴厲；二是希臘債務危機導致世界經(jīng)濟變數(shù)增加；三是4月份以來部分農(nóng)產(chǎn)品價格大幅度上漲。前兩者惡化了市場對未來經(jīng)濟減速的預期，而后者導致價格上漲超預期。預期差導致預期惡化，而市場的下跌反過來又強化了市場的悲觀預期。
李慧勇說，未來經(jīng)濟運行的風險主要來自三方面。第一，經(jīng)濟高速增長之后的自然回落；第二，來自調(diào)控的影響，這取決于對地產(chǎn)和地方融資平臺清理的力度；第三，外圍市場對中國的影響。未來的GDP增速是經(jīng)濟和政策綜合博弈的結(jié)果。我們認為政策的落腳點是經(jīng)濟，未來政策的操作空間較大，具有靈活性。至于通脹，我們?nèi)甑呐袛酁�，一至三季度上行，四季度企穩(wěn)。未來一個很大的不確定性是糧食和豬肉價格。如果食品價格上漲對物價的推動力超過總需求降溫對物價的抑制作用，四季度物價將超出預期。“不過至少從目前來看，我們維持2010年經(jīng)濟增長9.9%、CPI上漲3.2%的判斷�！�
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