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美國(guó)紐約曼哈頓高盛集團(tuán)總部大樓。新華社記者 申宏
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深陷“欺詐門(mén)”的金融巨頭高盛，此前被指責(zé)通過(guò)大舉做空美國(guó)樓市狂賺37億美元，周二又被曝在市場(chǎng)違規(guī)進(jìn)行裸賣(mài)空行為。不過(guò)與之前在國(guó)會(huì)極力辯解否認(rèn)不同，此次高盛安然接受了控告并繳納45萬(wàn)美元罰金，分析人士指出此次高盛有緩和與監(jiān)管機(jī)構(gòu)此前針?shù)h相對(duì)的跡象，帶頭遵循低市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)交易的行為規(guī)章。
認(rèn)罰違規(guī)“裸賣(mài)空”
據(jù)《金融時(shí)報(bào)》報(bào)道，高盛集團(tuán)旗下部門(mén)已同意向紐約-泛歐交易所集團(tuán)(NYSE Euronext)和美國(guó)證券交易委員會(huì)(SEC)支付45萬(wàn)美元罰金，來(lái)了結(jié)有關(guān)美國(guó)股票賣(mài)空交易的管理?xiàng)l例的指控。
根據(jù)證券交易委員會(huì)的指控，高盛集團(tuán)違反了該委員會(huì)有關(guān)股票賣(mài)空交易的監(jiān)管條例。在雷曼兄弟于2008年9月份倒閉以后，證券交易委員會(huì)實(shí)施了一項(xiàng)緊急規(guī)定，做空交易者必須在交易結(jié)束時(shí)向證券機(jī)構(gòu)交割，為期不得超過(guò)三天，否則將面臨罰款。不遵守法規(guī)的股票經(jīng)紀(jì)人將被禁止在同一家證券機(jī)構(gòu)從事做空交易，除非其做空的股票已提前借出。2009年7月，這項(xiàng)名為“Rule 204T”的緊急規(guī)定被轉(zhuǎn)為永久性規(guī)定。
證券交易委員會(huì)表示，高盛集團(tuán)旗下部門(mén)Goldman Sachs Execution & Clearing LP“最初曾對(duì)這項(xiàng)規(guī)定作出回應(yīng)，但該集團(tuán)的程序并不充足，過(guò)于依賴(lài)個(gè)人來(lái)從事手工任務(wù)和計(jì)算，而沒(méi)有進(jìn)行充分的監(jiān)管或?qū)ζ錅?zhǔn)確性進(jìn)行確認(rèn)�！�
紐約證券交易所監(jiān)管機(jī)構(gòu)表示，一名聽(tīng)證會(huì)成員發(fā)現(xiàn)在2008年初至2009年中期間，高盛公司在大約68次股票交易中存在未能及時(shí)平倉(cāng)的違規(guī)問(wèn)題，也未能對(duì)有關(guān)賣(mài)空行為的法規(guī)實(shí)施進(jìn)行有效的監(jiān)督和控制，對(duì)某些客戶(hù)也沒(méi)有及時(shí)披露信息。
對(duì)于這項(xiàng)指控，高盛集團(tuán)既未承認(rèn)曾犯有任何過(guò)失，也并未作出否認(rèn)。該集團(tuán)發(fā)言人卡納迪(Ed Canaday)發(fā)表聲明稱(chēng)；“這是證券交易委員會(huì)在2008年10月份出臺(tái)Rule 204T規(guī)定以后人工處理程序發(fā)生錯(cuò)誤的結(jié)果，對(duì)我們客戶(hù)并未造成任何財(cái)務(wù)上的影響。現(xiàn)在，我們已經(jīng)采取改良后的自動(dòng)程序，以避免未來(lái)再次出現(xiàn)錯(cuò)誤。”
市場(chǎng)解讀為與監(jiān)管部門(mén)和解
高盛安然受罰與周二當(dāng)日其股票的逆市上漲，讓市場(chǎng)人士猜測(cè)其與監(jiān)管部門(mén)矛盾緩和。福斯商業(yè)新聞網(wǎng)的消息指出，投資大行高盛謀求對(duì)美國(guó)證券交易委員會(huì)提出的欺詐指控達(dá)成和解協(xié)議�！案呤⒉幌Ｍc監(jiān)管機(jī)構(gòu)開(kāi)戰(zhàn)。即使高盛堅(jiān)持美國(guó)證監(jiān)會(huì)的指控?zé)o根據(jù)，但如果達(dá)成和解，可望令監(jiān)管機(jī)構(gòu)撤回民事訴訟，并且同意減輕懲罰�！笔袌�(chǎng)也提供了佐證，美股周二表現(xiàn)為一個(gè)月來(lái)最差，道瓊斯工業(yè)指數(shù)下挫2.02%，但高盛沒(méi)有隨之大跌。不過(guò)自美國(guó)證監(jiān)會(huì)上月對(duì)高盛提起訴訟以來(lái)，高盛的股價(jià)下跌19%。
違規(guī)成本低難抑高杠桿逐利沖動(dòng)
對(duì)于高盛認(rèn)罰45萬(wàn)美元一事，專(zhuān)家表示有一定示范效應(yīng)，但能否符合美國(guó)監(jiān)管部門(mén)希望金融機(jī)構(gòu)規(guī)矩市場(chǎng)行為的初衷，在投資市場(chǎng)高額利潤(rùn)的吸引下，還要打上一個(gè)問(wèn)號(hào)。
國(guó)家行政學(xué)院決策部副主任陳炳才認(rèn)為，高盛在投行業(yè)具有標(biāo)桿效應(yīng)，此番老實(shí)認(rèn)罰可以反映出美國(guó)金融市場(chǎng)的變化趨勢(shì)，即大銀行許多固有的高風(fēng)險(xiǎn)市場(chǎng)行為必將逐步受到遏制。當(dāng)然從另一方面來(lái)說(shuō)，偏向于風(fēng)險(xiǎn)控制的市場(chǎng)行為，對(duì)市場(chǎng)主體的盈利能力會(huì)有所影響，隨著金融改革的深化，美國(guó)金融機(jī)構(gòu)的收益將沒(méi)有以前那么風(fēng)光了。
長(zhǎng)江商學(xué)院教授周春生表示，違規(guī)成本過(guò)低，是全球金融監(jiān)管一個(gè)普遍的現(xiàn)象�！傲P個(gè)幾十萬(wàn)對(duì)于金融機(jī)構(gòu)來(lái)講實(shí)在是小菜一碟�！北本┕ど檀髮W(xué)金融學(xué)副教授李飛也說(shuō)，“所罰數(shù)額對(duì)金融機(jī)構(gòu)來(lái)說(shuō)太少，日后美國(guó)金融市場(chǎng)是否真能規(guī)矩起來(lái)還有待觀察。雖然作為行業(yè)龍頭有示范效應(yīng)，但高盛違規(guī)認(rèn)罰并不一定能減少其他金融機(jī)構(gòu)為獲取高額利潤(rùn)而違規(guī)操作的可能性，畢竟違規(guī)成本有限，如果金融產(chǎn)品杠桿收益率高于違約損失率，美國(guó)監(jiān)管部門(mén)的限制措施效果仍難發(fā)揮�！�
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所謂“裸賣(mài)空”(Naked Short Selling)，是指投資者沒(méi)有借入股票而直接在市場(chǎng)上賣(mài)出根本不存在的股票，在股價(jià)進(jìn)一步下跌時(shí)再買(mǎi)回股票獲得利潤(rùn)的投資手法。進(jìn)行“裸賣(mài)空”的交易者只要在交割日期前買(mǎi)入股票，交易即獲成功。由于“裸賣(mài)空”賣(mài)出的是不存在的股票，其交易量可能非常大，因此會(huì)對(duì)股價(jià)造成劇烈沖擊。 |