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下半年央行貨幣政策要“動(dòng)態(tài)微調(diào)”了，7月份銀行新增貸款只有3600億元，那么是否意味著銀行對房地產(chǎn)企業(yè)貸款全面緊縮了呢？不是。銀行安身立命之本就是放貸獲利，只是銀行出于資金的安全性、收益性考慮，從來都“嫌貧愛富”。
在政策趨緊的下半年，銀行依然會(huì)對優(yōu)秀的房地產(chǎn)企業(yè)敞開供應(yīng)資金。近日，萬科發(fā)布公告宣布與建設(shè)銀行(601939,股吧)達(dá)成協(xié)議，建行將給予萬科500億元規(guī)模的授信。截至目前萬科總資產(chǎn)是1200億元左右，持有現(xiàn)金270億元左右，建行500億元授信接近萬科總資產(chǎn)的一半，這將極大改善萬科的資產(chǎn)結(jié)構(gòu)和資產(chǎn)收購能力。
而萬科的融資還沒完，銀行授信之后還有股權(quán)融資。8月27日，萬科發(fā)布公告，擬通過公開發(fā)行的方式增發(fā)不超過現(xiàn)有股本8%的股份，扣除發(fā)行費(fèi)用后募集凈額不超過人民幣112億元的資金，這也是房地產(chǎn)行業(yè)規(guī)模最大的再融資方案。
除了萬科，金地獲得了工商銀行(601398,股吧)300億元授信，股權(quán)融資40億元方案也獲得通過；央企背景的保利地產(chǎn)(600048,股吧)除了母公司的強(qiáng)大資金支持外，在證券市場非公開募集78億元資金獲得證監(jiān)會(huì)批準(zhǔn)……大房地產(chǎn)公司獲得了大規(guī)模的銀行授信，又要進(jìn)行大規(guī)模的再融資，這使得本來實(shí)力就非常強(qiáng)大的公司更是如虎添翼。而反觀全國6萬家房地產(chǎn)企業(yè)，大部分企業(yè)規(guī)模較小，數(shù)量的龐大性和資金的有限性，決定了這些公司不會(huì)受到銀行和股市的垂青。這也決定了當(dāng)前我國房地產(chǎn)業(yè)的融資是非均衡的，優(yōu)質(zhì)資源越來越向?qū)嵙?qiáng)大的公司聚集。
為什么大型房企熱衷于圈錢呢？一方面每個(gè)企業(yè)都認(rèn)同錢多不壓身，只要有機(jī)會(huì)，現(xiàn)金多一些總歸是沒錯(cuò)的。而更為重要的原因是，萬科、金地、保利等大型房企在拼命“收集子彈”，目的是進(jìn)一步在全國攻城略地，搶占下一輪的發(fā)展先機(jī)。
毫無疑問，上半年樓市經(jīng)歷了一波快速發(fā)展的行情，其發(fā)展速度甚至超過了2007年。市場規(guī)律不止一次地告誡我們，樓市不會(huì)持續(xù)單邊上漲。當(dāng)這輪樓市發(fā)展的基礎(chǔ)——流動(dòng)性過剩不再時(shí)，樓市的調(diào)整終將來臨。那么去年僥幸逃脫破產(chǎn)命運(yùn)的那些中小房地產(chǎn)企業(yè)又可能要面臨選擇了，要么做強(qiáng)做大，擠入行業(yè)發(fā)展前列；要么尋找婆家，賣個(gè)好身價(jià)。因?yàn)榻窈髽鞘邪l(fā)展的趨勢必然是市場集中度越來越高，樓市“馬太效應(yīng)”越來越強(qiáng)。市場競爭能力強(qiáng)的企業(yè)獲得融資的機(jī)會(huì)和規(guī)模更多，而融資規(guī)模大小又決定了企業(yè)獲得土地資源的優(yōu)劣與多少。
以萬科為代表的大型房企目前正積極融資，具有央企背景的房企同樣實(shí)力雄厚，這構(gòu)成了今后全國房地產(chǎn)市場的主要競爭對手格局。
�。ㄗ髡呦瞪虾Ｒ拙臃康禺a(chǎn)研究院高級研究員） |