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近日，中國證監(jiān)會就《首次公開發(fā)行股票并在創(chuàng)業(yè)板上市管理辦法》向社會公開征求意見。3月25日，證監(jiān)會副主席姚剛還就此在中國政府網(wǎng)與網(wǎng)友進行在線交流，市場高度關(guān)注的創(chuàng)業(yè)板離我們已越來越近。
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圖為北京某證券公司交易大廳里關(guān)于創(chuàng)業(yè)板市場的宣傳。南山
攝 | 門檻將有較大幅度降低
姚剛說，創(chuàng)業(yè)板主要是服務(wù)于成長型的、處于創(chuàng)業(yè)階段的企業(yè)，特別是重點支持具有自主創(chuàng)新能力的企業(yè)，也是我們落實自主創(chuàng)新國家戰(zhàn)略的重要平臺。
在上市標準方面，我國創(chuàng)業(yè)板市場考慮到資本市場現(xiàn)狀和投資者的成熟程度，企業(yè)在創(chuàng)業(yè)板上市仍需達到規(guī)定條件，但標準在主板市場基礎(chǔ)上作了較大幅度的降低。
根據(jù)此次公布的管理辦法，創(chuàng)業(yè)板發(fā)行人應(yīng)當是依法設(shè)立且持續(xù)經(jīng)營3年以上的股份有限公司，發(fā)行前凈資產(chǎn)不少于2000萬元，發(fā)行后股本總額不少于3000萬元。對于盈利狀況，辦法給出兩套標準：最近兩年連續(xù)盈利，最近兩年凈利潤累計不少于1000萬元，且持續(xù)增長；或最近一年盈利，且凈利潤不少于500萬元，最近一年營業(yè)收入不少于5000萬元，最近兩年營業(yè)收入增長率均不低于30％。這兩項條件符合其一便可。
對主板市場有何影響
據(jù)介紹，管理辦法正式發(fā)布實施后，證監(jiān)會將根據(jù)該管理辦法和相關(guān)規(guī)定受理企業(yè)的首發(fā)申請材料。在實際準備過程中，還涉及相關(guān)規(guī)定的修訂，保薦人、會計師、律師等中介的培訓(xùn)以及投資者風險教育等。因此，創(chuàng)業(yè)板最終何時亮相，目前還沒有明確的時間表。
姚剛認為，創(chuàng)業(yè)板市場的推出有很高的戰(zhàn)略意義，從具體的資金面影響對市場存量資金的影響很小，同時還可能吸引一些不同偏好的資金進入市場，因此它對主板市場的影響不大。
專家認為，創(chuàng)業(yè)板對相關(guān)上市公司的影響是顯而易見的。特別是進行風險投資的科技公司，一旦被投資公司在創(chuàng)業(yè)板上市，不僅可以分享股權(quán)增值所帶來的一次性業(yè)績增長，而且也有利于母公司本身的長期發(fā)展。
高收益蘊含高風險
近幾年，由于國內(nèi)沒有創(chuàng)業(yè)板市場，使得投資者少了很多分享中小企業(yè)高成長收益的機會。目前，我國的科技企業(yè)特別是網(wǎng)絡(luò)企業(yè)，大多選擇在海外上市，如新浪、網(wǎng)易、百度、阿里巴巴等。
不過，高收益往往也意味著高風險。相對于主板市場，創(chuàng)業(yè)板的上市門檻低，上市公司質(zhì)量難免參差不齊。在企業(yè)“高成長”的光環(huán)下，脫離業(yè)績的市場投機炒作往往更容易出現(xiàn)，風險投資資金及公司高管的套現(xiàn)也可能引起股價波動。另外，摘牌退市在創(chuàng)業(yè)板市場中是比較常見的現(xiàn)象。
證監(jiān)會有關(guān)負責人介紹，個人投資者參與創(chuàng)業(yè)板投資不需要另外開立賬戶，利用目前主板市場的賬戶即可，但須去券商的柜臺簽署有關(guān)風險揭示書。
另外，考慮到創(chuàng)業(yè)企業(yè)規(guī)模小、風險大，監(jiān)管部門將專門設(shè)置創(chuàng)業(yè)板發(fā)行審核委員會，創(chuàng)業(yè)板發(fā)審委人數(shù)較主板發(fā)審委適當增加，并加大行業(yè)專家委員的比例，委員與主板發(fā)審委委員不互相兼任。 |